20181009-川财证券-周期观察_长三角秋冬季大气污染攻坚战征求意见稿出炉_5页_1mb

长三角秋冬季大气污染攻坚战征求意见稿总结

核心内容概述

本文档主要围绕长三角秋冬季大气污染攻坚战的政策背景，以及相关周期行业（钢铁、煤炭、建材、化工、房地产）的市场动态、行业观点和公司表现进行分析。文档提供了详细的市场数据、行业趋势预测、重点公司业绩和估值信息，并附有风险提示和法律声明，旨在为投资者提供行业研究参考。

主要观点与行业动态

1. 钢铁行业

• 政策背景：长三角地区发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿，目标为全面完成2018年空气质量改善目标，秋冬季期间PM2.5平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。
• 市场表现：近期“2+26城市”采暖季限产政策放松，钢材价格回调。10月唐山限产力度维持30%，短期内供给难宽松。
• 需求端：房地产施工与新开工面积维持较高增速，显示赶工态势延续；央行降准提振市场信心，长期需求有望支撑。
• 重点公司：建议关注长材为主的钢企，如华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢；11月起螺纹钢将执行新国标，对上游钒、硅锰等带来提振，关注攀钢钒钛。

2. 煤炭行业

• 市场表现：动力煤价格保持稳定，10月有望上涨。中国神华公布长协煤价格上涨，提振市场信心。
• 需求端：电厂补库需求和冬季煤炭消费旺季将推动价格上涨，同时大秦线秋季检修影响港口供给，供需趋紧。
• 重点公司：关注开滦股份、山西焦化、金能科技等环保设施完善、产能规模大的上市焦企。

3. 建筑建材行业

• 市场表现：水泥价格维持高位，玻璃价格偏强，但终端订单偏弱，累库速度加快，涨势或告一段落。
• 政策动态：安徽省政府发布蓝天保卫战三年行动计划，推动重污染企业搬迁改造或关闭退出，城市钢铁企业需采取关停、转型等措施。
• 重点公司：关注华东、华南和西南地区的区域性水泥个股，如海螺水泥、旗滨集团等。

4. 化工行业

• 市场表现：化工行业“金九银十”旺季未再现量价齐升，部分产品价格持续阴跌。但染料、有机硅等产品挺价意愿较强，需求逐步改善。
• 出口动态：8月份我国肥料出口同比增长1.8%，出口金额增长18.6%，出口形势有所好转。
• 重点公司：关注安诺其、中南建设、荣盛发展等业绩增长显著的公司。

5. 房地产行业

• 市场表现：8月份土地市场溢价率持续走低，一线城市接近底价成交，二线城市溢价率下降，三四线城市相对较高。
• 政策动态：西安开展打击房地产市场乱象专项行动，重点整治投机炒房、虚假宣传等行为。
• 重点公司：建议关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展等具备较强市场竞争力和拿地能力的房企。

关键数据与指标

1. 市场数据

• 沪深300：收盘价3289，下跌0.07%
• 深证成指：收盘价8046，下跌0.18%
• 创业板指：收盘价1346，下跌0.57%

2. 行业指标

3. 公司业绩

关键信息总结

• 政策导向：长三角地区加强秋冬季大气污染治理，目标明确，政策力度相对灵活，对钢铁、建材等高污染行业影响较大。
• 市场趋势：钢铁、煤炭、建材、化工等行业在政策与市场因素影响下，价格和需求呈现分化趋势，部分产品价格回升，部分仍承压。
• 公司表现：多家周期类公司业绩增长显著，如凌钢股份、中南建设、荣盛发展等，具有较强的投资价值。
• 风险提示：政策变化、经济增速、原材料价格波动是主要风险因素，投资者需谨慎评估。

投资建议

• 关注钢铁、煤炭、建材等周期行业在政策调整和市场变化中的表现。
• 建议重点关注长材为主的钢企、环保设施完善的焦企、区域性水泥企业及业绩增长显著的房地产公司。
• 可关注螺纹钢新国标对上游材料的影响，以及降准政策对长期需求的支撑。

法律声明与风险提示

• 报告基于合法合规信息编制，不构成投资建议。
• 投资者应充分考虑自身状况，不将本报告视为唯一决策依据。
• 本报告内容可能因市场变化而调整，不承担更新责任。
• 投资者需自行承担投资风险，必要时咨询专业顾问。