20180928-渤海证券-场外期权周报_场外期权业务二级交易商再添五名成员_13页_1mb

报告摘要

指数标的成交活跃度提升：
沪深300指数在9月21日至9月27日期间震荡上行，上涨2.82个百分点，总成交额达4131.3亿元，日均成交额较前周增长26.43%。历史波动率增加，日均1个月历史波动率为20.24%，较前周增加2.37个百分点；日均3个月历史波动率为22.36%，增加0.62个百分点；日均6个月历史波动率为20.05%，增加0.26个百分点。日内已实现波动率回落，均值为13.75%，较前周减少0.47个百分点，日内波动缓和。
黄金ETF历史波动继续降低：
黄金ETF在该期间震荡下行，下跌0.34个百分点，总成交额为40.81亿元，日均成交额较前周增长50.79%。历史波动率继续降低，日均1个月历史波动率为4.83%，较前周减少0.57个百分点；日内已实现波动率回升，均值为3.31%，较前周增加0.15个百分点，日内波动加剧。

中证报价系统场外衍生品交易情况：
截至2018年9月21日，通过中证报价系统累计交易的场外衍生品为8817笔，累计初始名义本金为1240.35亿元，其中场外期权累计成交7105笔，累计初始名义本金为966.59亿元，较前周增加772.51万元。
场外衍生品业务开展情况：
2018年7月，证券公司场外衍生品新增名义本金为448.64亿元，较上月减少20.74%。其中，收益互换新增66.86亿元，占比14.9%；期权新增381.78亿元，占比85.1%。场外期权新增规模明显减少，较上月减少120.05亿元。月末未了结初始名义本金为互换539.54亿元，期权2434亿元。
场外期权波动率情况：
90天场外平价看涨看跌期权隐含波动率方面，上证50看涨、看跌期权隐含波动率均有所提升，沪深300看涨期权隐含波动率增加，看跌期权隐含波动率小幅回落，中证500看涨、看跌期权隐含波动率均降低。沪深300和上证50看跌看涨隐含波动率差值缩减，分别减少1.19和0.89个百分点；中证500隐含波动率差值扩大，增加1.13个百分点。

公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%