20220417-华融融达期货-不锈钢周报_弱现实中降准预期落地_盘面或维持震荡偏强走势_6页_2mb

不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

本周不锈钢市场在宏观政策与成本支撑的双重影响下，整体呈现震荡偏强走势。中国央行宣布降准，释放约5300亿元长期资金，旨在缓解受疫情影响严重的行业和中小微企业的流动性压力。与此同时，不锈钢上游原料价格持续上涨，成本支撑较强，叠加疫后需求释放预期，不锈钢价格保持偏强态势。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策与流动性

• 中国央行降准：2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。
• 流动性状态：当前流动性已处于合理充裕状态，此次降准主要针对受疫情影响较大的行业和中小微企业。
• 宏观影响：宏观政策靠前发力，有助于缓解市场压力，但整体需求仍偏弱。

2. 供应与库存

• 全国库存三连增：总量达84.4万吨，显示去库压力持续。
• 铬矿库存：港口库存总量266.9万吨，受南非德班港暴雨影响，发运效率下降，库存仍处于近5年低位。
• 镍矿库存：13港口库存周环比小幅增加1.95万湿吨至697.92万湿吨，菲律宾台风影响矿山作业。
• 镍铁产量：国内镍铁产量受环保督察与疫情影响，部分企业减产或停产，市场资源偏紧；印尼镍铁增产，但回流国内资源或不及预期。

3. 需求与市场动态

• 需求偏弱：国内需求仍偏弱，终端对高价资源接受度低，以刚需采购为主。
• 出口预期：出口利润仍可期待，有助于缓解需求不足压力。
• 市场恢复：无锡部分高速口试开放，商户忙于发货，但成交偏淡，疫情形势仍严峻。

4. 技术面分析

• 周K线与日K线：不锈钢主连周K线收带较长下影线阴K线，日K线跌破2万后波幅缩小，技术指标偏弱。
• MACD与KDJ：MACD红柱缩量，快慢线水平收敛；KDJ微向下发散，技术信号暂不明显。
• 支撑与压力：SS2205合约关注19200附近支撑，20800附近压力；20200上方可做空对冲库存跌价风险。

5. 成本与利润

• 成本支撑：铬矿、镍矿及镍铁价格持续上涨，成本端支撑较强。
• 生产利润：不锈钢生产利润微薄，部分企业已进入亏损状态，钢厂对上游资源压价，上下游博弈加剧。

三、操作建议

• 投机交易：关注SS2205合约19200附近支撑与20800附近压力。
• 产业操作：建议在20200上方做空对冲库存跌价风险。
• 操作提示：建议关注资金流向，谨慎操作。

四、风险提示

• 出口不及预期：出口利润若未达预期，可能影响市场走势。
• 累库持续：库存持续增加可能加剧去库压力。
• 外部因素：俄乌冲突、疫情反复可能对市场造成冲击。
• 价格波动：300系5月盘价可能下调，影响市场预期。

五、联系方式

• 联系人：罗婧
• 手机号：17361672235
• 邮箱：luoj@hrrdqh.com

六、免责声明

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