20221127-华融融达期货-不锈钢周报_央行降准支撑实体经济_沪不锈钢表现出高位僵持_6页_1mb

央行降准支撑实体经济，沪不锈钢表现出高位僵持

核心内容总结

宏观背景

• 美联储政策：美国11月会议纪要显示，多数官员主张放缓加息步伐，以避免金融体系不稳定。市场预期12月加息50个基点的比例上升至约80%。
• 中国央行降准：为保持流动性合理充裕、降低综合融资成本，中国人民银行于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，加权平均存款准备金率降至约7.8%。

供应情况

• 不锈钢产量：10月国内40家不锈钢厂粗钢产量达306.5万吨，环比增长15.56%，同比增加26.21%。11月预计产量为311.38万吨，环比增长1.6%，同比增加12.4%。
• 钢厂减产：山东、江苏、华北不锈钢厂利润收缩，已执行减产，预计减产面进一步扩大。
• 镍铁供应：印尼镍铁发货量环比下降37.47%，但到港量增加77.79%，预计短期内印尼镍铁进口冲击仍将持续。
• 铬矿市场：港口铬矿库存减少1.9万吨，高碳铬铁冶炼成本下降140-230元/50基吨，全国平均冶炼成本为8367元/50基吨，铬矿价格偏弱，铬铁厂采购意愿下降。

需求情况

• 现货需求低迷：不锈钢现货市场成交清淡，贸易商调价谨慎，涨幅不大。
• 库存支撑：社会库存处于中低水平，贸易商持货成本高企，库存压力不大，对价格有一定支撑。
• 运输延误：由于疫情影响，海漂到港资源存在延迟，部分地区库存有所增加，但整体仍偏低。

期货走势

• 主力合约移仓：主力合约由SS2212移至SS2301，新主力合约价格向旧合约靠拢。
• 技术面分析：周线与日线共振偏强，价格或在16400—17200区间震荡运行，MACD红柱增加，KDJ指标张口，技术信号偏强。
• 操作建议：SS2301合约建议关注16400—17200区间双向操作，产业套保单继续持有，建议关注资金流向谨慎操作。

风险提示

• 系统性风险：市场存在系统性风险，需警惕宏观经济和政策变化对市场的冲击。

关键信息汇总

供应端

• 11月国内不锈钢粗钢产量预计环比增加1.6%，同比增加12.4%。
• 镍铁方面，印尼镍铁发货量下降，但到港量增加，预计进口冲击持续。
• 铬矿库存减少，铬铁成本下降，但铬矿价格偏弱，采购意愿下降。

需求端

• 现货市场需求疲软，贸易商持货成本高企，库存压力不大。
• 下游采购节奏放缓，北方地区受天气影响，生产停滞，成交以刚需为主。

期货市场

• SS2301合约价格维持震荡，主力合约移仓，技术指标偏强。
• 市场情绪谨慎，操作建议以区间双向操作为主。

市场展望

• 不锈钢现货价格预计以窄幅震荡为主。
• 不锈钢期货受宏观政策和成本支撑，可能维持高位震荡。

作者与联系方式

• 作者：罗婧
• 团队：合金智汇研究团队
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  • 电话：17361672235
  • 邮箱：luoj@hrrdqh.com
  • 从业资格号：F3066154
  • 投资咨询号：Z0016736

策略建议

• SS2301合约：建议关注16400—17200区间双向操作，产业套保单继续持有，操作需谨慎，关注资金流向。

免责声明

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