20211226-华融融达期货-不锈钢周报_不锈钢社会显性库存大幅下降_盘面后续走势需关注厂库资源流向_7页_2mb

不锈钢市场总结

核心内容

2022年12月24日，不锈钢市场出现显著变化，主要体现在社会显性库存大幅下降、盘面价格走强、原料端价格波动及政策影响等方面。随着春节前备货节奏加快，市场情绪积极，不锈钢价格整体上扬，但需关注后续库存变化及成本支撑情况。

主要观点

1. 社会显性库存下降，盘面大幅上涨

• 全国主流市场300系不锈钢库存降至3.73万吨，降幅超10%。
• 节前备货需求释放，推动盘面价格上涨，周内涨幅达5.53%。
• 12月23日全国主流市场不锈钢库存下降9.86%，降至67.89万吨，其中300系冷轧资源成交较好，库存周环比减少4.38万吨。
• 11月底国内15家主流钢厂厂内库存环比10月增24.13%，12月产量预计增加，厂内库存可能进一步上升。

2. 成本支撑增强

• 现货价格企稳，生产利润修复，对原料端压力缓释。
• 高镍铁价格向1300元/镍靠拢，铬市进入钢招静默期，成本支撑短期偏强。
• 镍矿港口库存环比增加近11万湿吨，主要由菲律宾矿到港带动，镍铁进口量环比减少2.95%，但可流通镍铁厂库存环比增加37.19%。

3. 政策与天气影响

• 内蒙古自治区工业和信息化厅发布电力交易通知，要求高耗能行业用户全部参加年度交易，年度交易电量不得低于前三年平均用网电量的80%。
• 华南某不锈钢850热轧企业将于2022年1月5日启动年度检修，预计春节后恢复生产。
• 中央气象台发布寒潮黄色预警，预计24日至26日中东部地区气温普遍下降6～10℃，部分区域降温超14℃，可能影响运输及市场需求。

4. 国际政策影响

• 印尼碳税政策将于2022年4月1日执行，可能对镍不锈钢及新能源项目产生影响。
• 国务院关税税则委员会调整进口关税，自2022年1月1日起，自日本进口的未锻轧非合金镍（精炼镍）关税调整为0%，预计2022年进口量在0.6-0.8万吨。

关键信息

1. 不锈钢价格走势

• 沪镍本周涨2.26%，14万附近多次测试支撑未破。
• 不锈钢期货SS2202合约：可关注16200附近压力，17400附近支撑，日内区间操作为主。

2. 原料市场动态

• 铬矿港口库存降至280.6万吨，预计下周有铬矿到港，供需缺口有望收窄。
• 高碳铬铁进口量11月环比减少47%，但国内产量有所增加。
• 镍矿进口量环比增加，镍铁报价回升至1260元/镍，短期价格支撑偏强。

3. 生产与库存

• 11月国内32家不锈钢厂粗钢总产量259.98万吨，环比增15.21%，同比降7.03%。
• 12月预计产量267.16万吨，环比增2.76%，同比降4.46%。
• 200系产量环比增22.16%，但部分进入亏损，生产积极性不高。

4. 风险提示

• 钢厂减产、春节备货、冬奥会、雨雪天气等均可能影响市场走势。

操作建议

• SS2202合约：可关注16200附近压力，17400附近支撑，日内区间操作为主，关注资金流向。
• 策略建议：投机客户可逢高试空盘面，关注月末厂内库存变化及现货实际成交。

数据来源

• Wind、Mysteel、华融融达期货合金智汇
• 图表来源：文华财经

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