20230917-华融融达期货-不锈钢周报_央行超预期降准_金九行情整体偏弱_8页_2mb

央行降准与不锈钢市场分析总结

核心内容概览

本文分析了近期不锈钢市场在宏观政策与行业供需变化下的运行情况，重点围绕央行降准、CPI与PPI数据、上游原料行情、现货价格走势、产量与库存变化以及技术面分析等方面展开，为产业客户及投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点与关键信息

一、宏观政策与市场情绪

• 央行降准：9月15日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放中长期流动性超5000亿元，这是年内第二次降准。
• 市场情绪：宏观利好出尽，商品市场系统性回调，不锈钢期货价格受此影响出现下跌，但现货价格跌幅有限，期现价差小幅走扩。
• 操作建议：SS2311合约关注15600附近压力位和15200附近支撑位，建议产业客户持有前期卖保单，关注资金流向谨慎操作。

二、CPI与PPI数据

• CPI：8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%，整体通胀压力较小。
• PPI：8月PPI同比下降3.0%，环比上涨0.2%，部分金属行业需求有所改善，如有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.1%。

三、上游原料行情

• 铬矿：本周港口铬矿总量增加18.6万吨至191.5万吨，库存上升，但供应偏紧预期下贸易商维持挺价心态，市场整体平稳。
• 高碳铬铁：价格无明显波动，但成交清淡，部分经销商低价套现，但量少。
• 镍矿：14港口库存减少18.33万湿吨，降幅1.69%，其中菲律宾镍矿降幅2.5%，其他国家镍矿库存增加33.06%。
• 镍铁：印尼镍铁发往中国量环比减少18.51%，但到货量维持历史高位，国内镍铁厂处于成本倒挂阶段，挺价出货，供需博弈持续。

四、不锈钢现货价格走势

• 价格波动：本周不锈钢现货价格先跌后涨，整体变动不大，市场信心受挫。
• 价格支撑：上游原料价格偏强，成本端支撑明显，现货价格短期下跌空间有限。
• 预期走势：由于下游需求修复缓慢，出口订单未明显改善，预计现货价格维持窄幅震荡。

五、产量与库存情况

• 8月产量：国内43家不锈钢厂粗钢产量325.53万吨，月环比增加2.3%，同比增加36.5%。
• 9月排产：9月粗钢排产328.17万吨，月环比增加0.8%，同比增加23.7%。
• 库存变化：全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存101.44万吨，周环比下降1.81%。冷轧库存微升，热轧库存下降，整体库存处于较高水平。

六、基差与技术面分析

• 基差变化：本周基差先收窄后走扩，周五收盘基差185。
• 技术指标：周线与日线均显示技术指标偏弱，MACD与KDJ指标交死叉或发散，价格重心小幅下移，SS2311合约关注15200与15600关键点位。

风险提示

• 系统性风险：市场整体回调，需警惕系统性风险对不锈钢行情的冲击。
• 供需博弈：上游原料供应偏紧，下游需求疲软，供需关系尚未明朗，市场仍处博弈状态。

联系方式

• 研投团队：合金智汇研究团队
• 作者：罗婧（不锈钢研投专员）
• 联系方式：
  • 手机号：17361672235
  • 邮箱：luoj@hrrdqh.com

附注

• 本文为市场分析报告，仅供参考，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。