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天齐锂业股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

天齐锂业股份有限公司（股票代码：002466.SZ / 9696.HK）是一家以锂为核心的新能源材料企业，致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的发展战略。公司业务涵盖锂资源开发、锂精矿生产销售及锂化工产品生产销售，产品广泛应用于新能源汽车、储能、电子产品等多个领域。2025年上半年，公司实现营业总收入48.33亿元，同比下降24.71%；归属于上市公司股东的净利润为8,441.06万元，同比上升101.62%。

主要观点

1. 财务表现

• 营业收入：48.33亿元，同比减少24.71%。
• 净利润：8,441.06万元，同比上升101.62%。
• 扣除非经常性损益的净利润：132万元，同比上升100.03%。
• 经营性现金流：18.20亿元，同比减少18.58%。
• 每股收益：0.05元，同比上升101.57%。

2. 业务布局

• 上游资源布局：公司布局硬岩型锂矿和盐湖卤水矿资源，其中格林布什锂辉石矿是全球产量最大、成本最低的锂辉石矿之一，雅江措拉锂辉石矿为公司国内锂资源供给来源。
• 中游锂化工产品：公司拥有多个锂化工产品生产基地，包括四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁、遂宁安居及澳大利亚奎纳纳工厂，已建成锂化工产品产能约9.16万吨/年，未来规划产能将达到12.26万吨/年。
• 下游应用：公司产品广泛应用于电动汽车、储能、三类电子产品、玻璃、陶瓷等领域，并已进入全球新能源汽车供应链。

3. 产业链协同

• 公司通过控股子公司泰利森和盛合锂业实现资源保障，同时通过参股SQM和扎布耶锂矿布局盐湖资源。
• 公司与多个下游企业建立了长期合作关系，包括动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业等，逐步形成产业链上下游一体化模式。

4. 技术研发与创新

• 公司设有创新实验研究院，聚焦下一代高性能锂电池关键材料研究，并在资源综合利用、新型高效提锂技术及电池回收方面开展科研攻关。
• 公司获得ISO56001创新管理体系认证和ISO56005知识产权管理能力评价，成为锂行业首家完成该体系认证的企业。

5. 环境、健康与安全管理

• 公司严格执行EHS管理体系，各生产基地均获得ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系认证。
• 公司通过系统化管理，确保生产过程中的环保与安全，提升整体运营水平。

关键信息

1. 股东及子公司

• 控股股东：成都天齐实业（集团）有限公司。
• 主要子公司：包括江苏天齐、重庆天齐、TLH、TLAI1/SPV1、泰利森、文菲尔德、SQM等。
• 公司计划：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

2. 锂矿资源

• 格林布什锂辉石矿：公司控股子公司泰利森运营，预计2025年全球产量最大，占全球硬岩锂矿总产量的20.4%。
• 雅江措拉锂辉石矿：公司全资子公司，预计成为国内锂精矿供给来源，提升资源保障能力。

3. 锂化工产品

• 主要产品：电池级碳酸锂、氢氧化锂、工业级碳酸锂、氯化锂、金属锂。
• 产能情况：现有产能约9.16万吨/年，未来规划产能12.26万吨/年。
• 生产基地：包括四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁、遂宁安居、澳大利亚奎纳纳工厂。

4. 销售模式

• 锂精矿销售：根据《采购协议》与《分销协议》进行，优先满足股东需求。
• 锂化工产品销售：以长期战略合约为主，客户覆盖全球多个地区，主要为电池材料、新能源汽车及玻璃陶瓷企业。

5. 风险与应对

• 公司面临锂产品市场价格波动、汇率变动等风险。
• 通过优化供应链管理、提升生产效率、加强技术储备等方式进行应对。

总结

天齐锂业在锂产业链中占据重要地位，拥有全球领先的锂矿资源和锂化工产品生产能力。公司通过垂直一体化模式，强化上下游协同，提升资源保障能力。在财务表现上，公司净利润显著增长，但营业收入有所下降，反映出市场波动对公司的影响。公司持续加大研发投入，完善知识产权管理体系，同时注重环境、健康及安全（EHS）管理，提升整体运营质量。此外，公司积极拓展海外市场，深化国际合作，推动全球锂资源的高效利用和新能源技术的发展。