全球锂资源供需现状与展望：长沙·2022第六届动力锂电池正极材料高峰论坛暨全球锂产业链发展大会_34页_3mb

有色金属行业：全球锂资源供需现状与展望总结

核心内容

本报告由五矿证券研究所发布，主要围绕全球锂资源的供需现状与未来展望，分析了锂资源的特性、需求侧增长趋势、供给侧发展瓶颈以及全球锂供应链格局的变化。

主要观点

需求侧分析

1. 锂资源的长期需求刚性
   锂是标准电极电势最低、电化学当量最大、最轻的金属元素，是天然的电池金属，具备长期需求刚性。

2. 全球新能源汽车产业发展已过拐点

   • 2021年全球新能源车销量675万辆（渗透率8%），同比增长112%；
   • 2022年全球新能源车销量997万辆（渗透率12%），同比增长45%；
   • 2025年预计全球新能源车销量2232万辆（渗透率25%），中国预计1125万辆（渗透率40%）；
   • 2030年全球新能源车销量有望超过5000万辆，渗透率将达57%。

3. 锂电需求爆发式增长

   • 预计2022年全球动力电池装机需求为472GWh，2025年1120GWh，2030年3005GWh；
   • 2023~2024年全球锂电需求将迈入TWh时代；
   • 2021年动力电池占锂资源终端需求的48%，锂电池整体需求占比高达76%。

4. 全球锂需求呈现顺周期放大

   • 实际采购需求 = 终端需求 + 供应链必要库存 + 铺底库存 + 合意库存；
   • 2022年全球锂资源供应可刚好满足终端需求，但难以满足全部电池厂和材料厂的采购和备货需求。

5. 锂电产能拼杀与供应链构建

   • 全球锂电产能在2025年将达到4725GWh，其中中国企业占比达3900GWh；
   • 主要企业包括CATL（~735GWh）、LGES（427GWh）、松下（220GWh）、SKI（200GWh）、BYD（23年430GWh）；
   • 关键原材料供应链体系的构建成为争夺市场份额的核心。

关键信息

供给侧分析

1. 全球锂资源供应总量增长

   • 2022-2025年全球锂资源供应总量（一次+二次）将从78万吨LCE增至165万吨LCE；
   • 2021-2022年锂资源供应增量约18万吨LCE，矿石/盐湖/回收分别占比49%/44%/7%；
   • 2022年锂资源供给增量来源较为集中，主要来自成熟扩产和复产。

2. 锂资源供应体系的演变

   • 未来全球锂资源供应体系将更加多元、更具韧性、更高效和更绿色低碳；
   • 盐湖提锂技术有望升级为工业化连续生产，从而改变行业格局。

3. 锂资源开发的挑战

   • 盐湖提锂项目多位于高寒高海拔地区，建设周期长，工艺需因地制宜；
   • 2021-2025年全球硬岩锂矿产能有望从57万吨LCE增长至120万吨LCE；
   • 盐湖提锂产能有望从34万吨LCE增长至80万吨LCE。

4. 绿色与ESG影响

   • ESG、环境足迹、碳排放成为进入全球车企供应链的关键前提；
   • 盐湖和矿石提锂均需重视ESG因素，未来将有更高要求。

全球锂供应体系的深刻变局

1. 供应链从“Go Global”转向“Go Glocal”

   • 欧洲、美国等重点市场正加速构建本地化新能源汽车闭环供应链；
   • 优势矿产资源国加快延伸价值链。

2. 锂资源的战略价值提升

   • 中国锂原料对外依存度约70%，保障锂资源供应安全是夯实新能源汽车供应链竞争力的关键；
   • 2022-2025年中国锂资源总产量预计从17万吨LCE增长至35万吨LCE。

3. 中国本土锂资源重估

   • 青海、江西、四川、西藏等地区锂资源分布广泛，其中青海和江西成为主要增量来源；
   • 青海盐湖提锂具备扩产基础，江西锂云母提锂技术逐步成熟。

风险提示

1. 全球锂矿供给释放超预期或新能源汽车推广低预期，可能导致锂产品价格中枢下滑；
2. 电池技术革新可能降低动力电池及储能的锂单耗；
3. 全球宏观经济基本面风险及地缘政治风险。

结论

全球锂资源供需格局正在经历深刻变革，新能源汽车及储能需求的爆发式增长推动锂资源进入“Super-Cycle”。尽管锂资源总量充足，但有效产能的形成和释放仍需时间周期，供应链建设、技术优化、绿色转型及地缘政治因素将深刻影响锂行业的发展。中国本土锂资源的战略价值正在被重新评估，未来有望在保障供应安全方面发挥更大作用。