20220710-五矿证券-全球锂资源行业发展前景展望_四川成都·2022第七届全球动力锂电池正极材料高峰论坛_28页_2mb

报告摘要

本报告由五矿证券研究所分析师孙景文撰写，分析了全球锂资源行业的发展前景，指出锂行业已进入新阶段，供需两旺，未来将面临更加复杂的市场格局与技术变革。报告从锂资源特性、行业现状、供给侧分析、全球供应链重构及对产业的建议五个方面展开，为投资者提供有价值的参考。

锂资源特性：锂是标准电极电势最低、电化学当量最大、最轻的金属元素，是天生的电池金属，具备长期需求刚性。
需求结构：动力电池需求占锂终端需求的47%，整体锂电池需求占比高达75%，显示锂需求强度高。
资源禀赋与技术影响：锂资源虽然全球分布广泛，但优质锂资源稀缺，提锂技术对生产效率与成本影响显著。
行业周期：锂行业经历了“价格高峰→投资高峰→产量高峰”的周期性演变，2022年供应增量主要来自“棕地扩能”和成熟产区产能释放，2023年将进入“绿地项目”产能投放高峰。
供应多元化：预计到2025年，锂资源供应将显著多元化，传统巨头外的新增产量将占据更大份额。
技术进步：盐湖提锂技术正在从“自然滩晒”向“工业化连续生产”转变，未来提锂效率有望大幅提升。
全球供应链重构：从“Go Global”转向“Go Glocal”，欧洲、美国等市场正加快构建本地化新能源汽车闭环供应链。
回收行业崛起：动力电池回收技术正在快速发展，未来将对锂资源供应形成重要补充，但需解决资源属性与保障问题。
投资建议：行业评级为中性，建议投资者聚焦优质资产，关注提锂技术变革与全球供应链重构带来的机遇。

年份	全球锂资源供给量（LCE, 万吨）	全球锂资源需求量（LCE, 万吨）	全球锂资源供需平衡（LCE, 万吨）
2021	56.0	71.0	15.0
2022	78.0	71.0	-7.0
2025	187.0	165.0	-22.0
2030	254.0	409.0	-155.0

产业链垂直整合：产业链上下游加快垂直整合，构建完备生态圈，提升效率与稳定性。
提锂技术进步：
- 矿石提锂：已较为成熟，但仍有优化空间。
- 盐湖提锂：从“自然滩晒”转向“工业化连续生产”，一次收率有望从30%提升至60%以上。
- 原卤提锂：将提锂段前置，降低夹带损失，摆脱对钾肥产能的依赖。
资源回收：未来锂的二次使用率将提升，2025年、2030年分别达到67GWh、123GWh。