房地产行业动态报告：1_2月地产投资销售维持韧性，房贷利率3月环比上行-20210321-东北证券-32页_1mb

报告摘要

房地产行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年3月房地产行业的市场表现、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化及重点公司动态等，整体评价为“优于大势”。报告指出，房地产市场在政策调控与市场基本面的共同作用下保持韧性，但土地市场热度有所回落，销售市场进一步分化，行业进入精益化管理阶段。

主要观点

市场表现：
- A股房地产板块上周累计上涨0.19%，优于上证综指、深证成指和沪深300指数，位于板块上游。
- H股房地产板块表现更为强劲，累计上涨1.17%，优于恒生指数，板块内个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，如三盛控股（27.35%）。
行业数据：
- 2021年1-2月，全国商品房销售面积同比+104.9%，销售金额同比+133.4%，销售均价同比+13.9%。
- 房地产开发完成额同比+38.3%，房企到位资金同比+51.2%。
土地市场：
- 3月8日-14日，全国百城土地成交面积环比-48.3%，同比-1.5%，其中一线城市土地成交面积环比上升48.9%，但供应面积大幅下降。
- 楼面价为1882元/平，环比-8.3%，同比-33.0%，一线城市楼面价较高，但同比大幅下降。
- 溢价率9.3%，环比上升5.0%，但同比收窄9.1%，整体热度回落。
成交市场：
- 新房成交面积392万方，环比+1.0%，同比+93.4%，一线城市成交面积92万方，同比+137.2%。
- 二手房成交面积191万方，环比+5.6%，同比+45.9%，一线城市涨幅居前。
推盘去化：
- 15城商品房推盘面积191万方，环比-10.5%，同比+52.3%。
- 去化周期为17.2月，批售比（移动平均3月）为0.82，较上周有所下降。
政策与市场调控：
- 国家统计局强调“房住不炒”，推动房地产市场平稳健康发展。
- 广深等地加强房贷利率调控，严控经营贷违规流入楼市。
- 一线城市暂停供地，二线、三线城市开始“接棒”调控。

关键信息

房企动态

越秀地产：2020年营收462.3亿元（+20.6%），销售面积379万方（+8.7%），销售金额957.6亿元（+32.8%）。
金辉控股：2020年收入348.8亿元（+34.3%），净负债率降至75.3%，现金短债比升至1.4。
三盛控股：2020年收入87.79亿元（+275.5%），毛利249.79亿元（+183.8%）。
大唐集团控股：2020年营收105.9亿元（+30.6%），销售金额106亿元（+30.6%）。

重点推荐公司

一线房企：万科A、金地集团、保利地产、招商蛇口。
二线房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展、旭辉控股集团。
物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务、金科服务。

风险提示

行业资金面可能超预期收紧。
市场表现可能超预期下行。

行业数据概览

指标	数值
成分股数量（只）	127
总市值（亿）	8923
流通市值（亿）	7733
市盈率（倍）	12.39
市净率（倍）	1.08
成分股总营收（亿）	6191
成分股总净利润（亿）	624
成分股资产负债率（%）	123.32