20210427-首创证券-房地产行业周报_板块低配幅度扩大_房贷利率环比上行_26页_3mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

截至2021年一季度末，房地产板块在公募基金持仓市值占比为1.68%，环比下降0.1个百分点，板块相对标准行业低配1.07个百分点，低配幅度扩大。房贷利率方面，4月1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，连续12个月保持不变。全国首套房平均贷款利率为5.31%，环比上涨3bp；二套房平均利率为5.59%，环比上涨2bp，房贷利率延续上行趋势。

主要观点

板块表现：上周申万房地产指数下跌1.94%，沪深300指数上涨3.41%，房地产板块表现弱于大盘。年初至今，申万房地产指数下跌1.96%，相对上证指数收益为-1.99%。房地产指数PE（TTM）为8.18倍，低于沪深300的15.05倍。
港股表现：内房股（剔除物业）上周平均涨幅为-0.88%，相对恒生指数收益为-1.26%，年初至今平均涨幅为7.26%。物业板块上周平均涨幅为0.55%，相对恒生指数收益为0.17%，年初至今平均涨幅为16.63%。
重点城市成交：上周55城商品房成交面积为755.9万平米，环比下降2%，同比增长28%；本月累计成交面积2454.1万平米，同比增长41%；全年累计成交面积11265.4万平米，同比增长80.8%。一线城市成交面积环比增长2%，同比增长55%；二线城市成交面积环比下降3%，同比增长41%；三四线城市成交面积环比下降3%，同比增长2%。
二手房市场：上周16城二手房成交面积为223.3万平米，环比下降1%，同比增长16%；本月累计成交面积684.6万平米，同比增长28.1%；全年累计成交面积2879.5万平米，同比增长64.1%。其中，深圳二手房成交面积环比上涨43%，但月累计同比下跌14%。
土地市场：4月26日，广州首批土地供应推出24宗涉宅地，18宗地成交，2宗流拍，溢价率达16.8%，高于2020年全年水平。4月末还将迎来无锡、重庆、沈阳的集中供地，土地市场热度持续。北京对29个地块设置了合理上限价格、竞建“公共租赁住房”上限面积和竞政府持有商品住宅产权预设份额。
房企销售：重点房企3月销售情况显示，碧桂园、保利地产、融创中国、万科、华润置地、中国海外发展、金科股份、中南建设、阳光城等公司销售表现较好，其中保利地产同比增长79.8%，销售增速最快。
融资情况：4月房企融资活跃，包括时代中国控股、电建地产、新城控股、保利地产、佳兆业集团等公司分别发行了企业债和中期票据，融资金额合计达到约45亿元人民币及2亿美元。
行业估值：A股及内房股的估值指标显示，多数公司PE（TTM）在5-15倍之间，部分公司如宝龙商业、建发国际集团表现突出，而恒大物业等则出现较大跌幅。