20210513-财信证券-基金经理追踪觅影系列报告（十二）_国海富兰克林基金_赵晓东_17页_2mb

报告摘要

本报告对国海富兰克林基金基金经理赵晓东在管产品进行了全面分析，重点关注其代表产品国富中小盘（450009.OF）的表现、投资风格、风险管理能力及行业配置策略。

基金经理简介：赵晓东自2009年起担任指数增强型基金的基金经理，2010年起担任股票型基金的基金经理，具有11.69年的投资经理经验。其管理的国富中小盘基金自成立以来，年化收益率达20.27%，复权单位净值增长率达401.14%。
投资风格：国富中小盘主要投资于具有较高成长性和良好基本面的中小盘股票，股票占比长期维持在85%以上，近两年增加了债券资产配置比例。权重股集中度维持在40%-57%之间。
风险管理能力：基金在大部分时期单季度最大回撤及下行风险均优于普通股票型基金平均值，表现出较强的控制能力。在市场下行期（如2015H2、2016H1、2018H1、2018H2），基金表现突出，收益排名位于前20%。
换手率变化：基金在2014H2至2015H2换手率显著提升，但在2018H1起换手率明显下降，2020H2仅62.7%，表现出更稳健的投资风格。
行业配置策略：基金长期超配食品饮料、医药生物、计算机、化工、机械设备等行业，这些行业的主动收益显著高于其他行业。风格因子归因显示，基金在市值因子、行业因子、盈利能力因子等方面具有显著的正向暴露。
相关产品：国富中小盘在“中小盘”基金中表现较优，易方达中小盘、银华中小盘精选等产品表现亦可。

“中小盘”基金汇总及综合策略筛选：通过关键词筛选，得到34只“中小盘”基金。其中，国富中小盘在成立年限超过10年的基金中表现较优，易方达中小盘和银华中小盘精选表现亦可。
行业归因：国富中小盘长期超配食品饮料、医药生物、计算机、化工、机械设备等行业，获得的主动收益显著高于其他行业。
风格归因：基金在市值因子、行业因子、盈利能力因子、价值因子、BETA因子、杠杆率因子等方面有显著的正向暴露。