20240730-浙商证券-远兴能源-000683.SZ-远兴能源2024H1点评_银根项目有序放量_半年报业绩符合预期_4页_663kb

远兴能源2024年上半年业绩点评总结

远兴能源（000683）2024年上半年报告指出，公司营收和净利润实现大幅增长，其中营收同比增长3200%，归母净利润增长1490%。第二季度表现尤为强劲，营收环比增长1550%，净利润环比增长1245%。业绩主要得益于子公司银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期生产线投产，但受纯碱、小苏打和尿素等产品价格下滑影响。

纯碱价格2024年上半年同比下跌18.93%，主要由房地产景气低迷导致下游需求疲软；尿素和小苏打价格也分别下降9.96%和9.03%。公司预计下半年纯碱需求可能随“金九银十”传统旺季和光伏玻璃消费增加而改善。

公司天然碱法生产具有成本优势，当前纯碱产能达580万吨/年，远兴能源是国内纯碱龙头企业。控股子公司资源丰富，拥有多个天然碱矿，探明储量达70.9亿吨，支持未来产能扩张。

银根矿业项目分阶段推进，一期产能为纯碱500万吨/年和小苏打40万吨/年，二期项目预计2025年底投产，将新增纯碱280万吨/年和小苏打40万吨/年，总产能提升至960万吨纯碱和190万吨小苏打。盈利预测显示，2024-2026年营业收入和归母净利润预计分别增长962%、2077%和1739%，对应EPS和PE指标显示成长性显著。

投资评级维持“买入”，但需注意新项目不及预期、房地产景气持续低迷、政策变动及原材料价格波动等风险。公司财务稳健，负债率控制良好，长期发展潜力被视为主要优势。