20220417-大越期货-PTA_MEG周报_22页_1008kb

报告摘要

本周PTA与MEG市场整体呈现震荡态势，PTA价格小幅上涨，MEG价格则有所下跌。市场供需关系偏弱，库存压力较大，同时受到疫情和物流影响，产业链整体承压。PTA与MEG的月间价差和基差变化显示市场对后续走势的预期较为谨慎。

价格走势：PTA2209合约震荡上行，收于6250，周涨幅4.73%，振幅7.99%。
基差情况：09基差收于108。
供给端：
- 逸盛宁波、新材料装置降负运行。
- 逸盛大化225万吨装置停车，能投100万吨装置重启延后。
- 逸盛宁波和英力士装置恢复，但整体PTA负荷降至69.1%，环比减少6.3%。
- 周产量减少4.38万吨。
需求端：
- 涤丝前纺现金流有所恢复，但聚酯装置仍处于亏损状态。
- 疫情影响扩大，聚酯装置加速减产，尤其是大厂集中减停。
- 聚酯负荷降至79.6%，环比减少8.4%。
- 周产量减少10.88万吨，对应PTA消费减少9.3万吨，MEG消费减少3.64万吨。
总体情况：
- 油价走强，但PX检修季导致PX负荷下降。
- PXN高位回落，PTA供应端收缩，但受需求拖累，现货市场流通性有所缓解。
- 聚酯负荷断崖式下降，刷新去年双控以来的低点，终端负荷低位运行，新单疲软。
- 区域性交通管理影响仍存，PTA供需双弱，维持平衡为主。

价格走势：EG2205合约震荡下行，收于4870，周跌幅3.53%，振幅6.55%。
基差情况：05基差收于6。
供给端：
- 乙二醇各主流工艺路线利润持续压缩，但产能出清困难。
- 总负荷小幅回升至64.95%，环比增加0.32%。
- 煤制负荷回升明显，达59.75%，环比增加1.13%。
- MEG周产量增加0.13万吨。
库存情况：
- 截止上周一，华东主港MEG港口库存108.6万吨，环比增加8.4万吨。
- 上周预报到货总量在20.9万吨附近，环比增加2.3万吨。
总体情况：
- 物流效率下降，乙二醇港口进出困难，库存持续积累。
- 一体化装置降负情绪缓解，煤制装置检修减少，国内产量维持高位。
- 下游负反馈持续，部分地区执行静态管理，聚酯及终端环节减停产明显。
- 二季度供需转向累库，市场心态较为悲观。