20260227-大越期货-PTA_MEG早报_27页_1mb

报告摘要

PTA&MEG早报-2026年2月27日总结

核心内容概述

本报告提供了2026年2月27日PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）市场的每日观点、基本面数据、库存分析、价格走势及利润情况，为投资者提供了关于市场供需、价格变动及未来走势的参考信息。

PTA 每日观点

基本面

PTA期货昨日震荡收跌，市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。
本周货在05-65附近商谈成交，下周货在05-60附近成交，价格商谈区间在5180~5290元/吨。
3月中在05-50~53元/吨成交，个别略高。
今日主流现货基差在05-63元/吨。

基差

现货价为5235元/吨，05合约基差为-25元/吨，盘面升水，整体中性。

库存

PTA工厂库存为4.01天，环比增加0.27天，偏空。

盘面

收盘价低于20日均线，偏空。

主力持仓

主力净空，空头增加，偏空。

预期

2月供需开工分化，库存积累明显，但短期码头库存积累一般，基差下行压力可控。
加工差尚可，装置检修不多，聚酯负荷预期内提负，去库节奏有所延后。
关注后期上下游装置变动。

MEG 每日观点

基本面

乙二醇期货周四震荡下行，现货基差略走强。
本周现货成交在05合约贴水90-95元/吨附近，下周成交至05合约贴水78元/吨附近。
贸易商买盘跟进一般，整体中性。

基差

现货价为3612元/吨，05合约基差为-88元/吨，盘面升水，整体中性。

库存

华东地区MEG合计库存为90.26万吨，环比增加5.04万吨，偏空。

盘面

收盘价低于20日均线，偏多。

主力持仓

主力净空，空头增加，偏空。

预期

假期内个别船只延误，部分主港库存累库不及预期，但华东总体库存仍处于历史偏高位。
3月起乙二醇供需结构将转为去库，二季度内有望实现连续去库。
基本面环比适度改善，绝对价格处于低位，下方存在支撑。
关注节后聚酯负荷回升力度及终端订单改善情况。

影响因素总结

利多因素

古雷石化70万吨装置于3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后。

利空因素

春节前后聚酯检修量合计约1617万吨，3月份还有一套20万吨装置安排检修。

价格变动

现货

石脑油CFR日本：9.000美元/吨
PX CFR中国台湾：17.000美元/吨
PTA内盘：5210元/吨
MEG内盘：3605元/吨

期货

TA01：5206元/吨（-24元/吨）
TA05：5260元/吨（-52元/吨）
TA09：5270元/吨（-28元/吨）
EG01：3935元/吨（-46元/吨）
EG05：3700元/吨（-47元/吨）
EG09：3834元/吨（-31元/吨）

利润分析

PTA加工费：746.66元/吨（2月26日）
石脑油MEG内盘利润：-1747.68元/吨
外采乙烯制MEG内盘利润：-1502.92元/吨
甲醇制MEG内盘利润：-1131.28元/吨
煤制MEG利润：-894.00元/吨
POY利润：189.06元/吨
FDY利润：64.06元/吨
DTY利润：-100.00元/吨
涤纶短纤利润：-130.95元/吨

库存与开工率

PTA库存

厂内库存可用天数：4.01天（周）

MEG库存

华东港口库存：90.26万吨（周）

涤纶库存

涤纶短纤库存天数：江浙织机（图示）
涤纶长丝(DTY)库存天数：江浙织机（图示）
涤纶长丝(FDY)库存天数：江浙织机（图示）

聚酯上游开工率

PX开工率：90.60%（2026年1月）
PTA开工率：92.80%（2026年2月）
MEG综合开工率：未明确，但乙二醇部分主港库存累库不及预期。

聚酯下游开工率

聚酯产能利用率：中国（日）
化学纤维纺织企业开机率：江浙地区（周）

月间价差与基差

PTA月间价差

TA1-5价差（图示）
TA5-9价差（图示）
TA9-1价差（图示）

MEG月间价差

EG1-5价差（图示）
EG5-9价差（图示）
EG9-1价差（图示）

基差

PTA基差（图示）
MEG基差（图示）

现货价差

对二甲苯加工差（图示）
TA-EG现货价差（图示）

总结

PTA市场近期表现偏空，库存增加，盘面低于均线，主力净空，空头增加。
MEG市场短期表现中性，现货基差略走强，库存处于历史偏高位，但二季度有望去库。
短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端和价格反弹的阻力位。
3月起，PTA和MEG供需结构将有所改善，但需关注聚酯负荷回升及终端订单变化。
主要利多因素为古雷石化装置检修，利空因素为聚酯检修量大，库存积累明显。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载