20220904-大越期货-PTA_MEG周报_22页_1003kb

PTA&MEG 周报总结（2022.8.29-9.2）

核心内容概览

本周报告主要围绕PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）的市场表现，分析了近期的供需变化、价格走势、基差情况以及技术面趋势。报告还涉及了聚酯、涤纶、织造等下游产业链的动态，并对未来的市场走势进行了展望。

基本面分析

PTA 市场回顾

• 价格走势：PTA2301合约上周横盘整理，收于5654，涨幅为0.86%，振幅5.36%。
• 基差情况：01基差收于905，显示现货价格高于期货价格。
• 供应端：主要生产商如福海创、逸盛大化、大化等装置负荷下降，部分装置停车，导致PTA周产量减少1.33万吨。PTA整体负荷为67.2%，环比减少1%。
• 需求端：涤丝前纺现金流维持在成本线附近，聚酯负荷回升，终端开工提升，带动产销放量。PTA现货基差和加工费大幅回升，压制了负荷提升速度。
• 未来展望：短期PTA维持偏强运行，主要因供需偏紧，个别供应商仍有采购需求。长丝重启装置关注金纶20万吨（未定）、森楷36万吨（重启推迟）、盛虹25万吨（推迟）。

MEG 市场回顾

• 价格走势：EG2301合约震荡筑底，收于4210，涨幅2.71%，振幅4.88%。
• 基差情况：01基差收于-95，显示现货价格低于期货价格。
• 供应端：乙二醇总负荷小幅增加至51.34%，煤制负荷回升明显至32.72%，MEG周产量增加2.3万吨。MEG库存持续去化，上周华东主港库存为106.8万吨，环比减少4.5万吨。
• 未来展望：短期受台风影响，港口封航，MEG库存阶段性去化，但中长线库存高基数仍为压制因素。下游聚酯恢复明显，终端情绪改善，预计MEG价格将向上修复。

技术面分析

• PTA2301合约：仍在筑底过程中，关注颈线5760附近的阻力，下方支撑位在5300附近。
• EG2301合约：缓慢上行，由空头趋势转为震荡，上方阻力位上移至4300附近。

价格与价差分析

• PTA月间价差：图表显示价差波动较大，反映不同月份合约之间的价格差异。
• MEG月间价差：价差同样存在波动，显示市场对不同月份价格预期的变化。
• PXN价差：价差环比有所回落，可能反映市场对PX远月投产预期的调整。

产业链动态

PX 端

• PX负荷：中国及亚洲PX负荷明显回落，市场货源紧张，压制下游开工。
• PXN价差：受印度Reliance装置检修消息影响，市场情绪有所波动。

聚酯端

• 聚酯负荷：进一步回升，终端开工提升，库存天数减少。
• 聚酯产品名义利润：环比回落，反映成本压力仍存。

涤纶端

• 涤纶产品库存：有所去化，显示市场需求回暖。
• 工艺路线利润：各工艺路线利润持续处于低位，反映行业整体盈利能力较弱。

仓单与库存

• PTA仓单：PTA注册仓单量有所变化，显示市场参与者对PTA的持仓情况。
• MEG库存：港口库存持续去化，显示市场供应压力缓解。

关键信息总结

• PTA：供需偏紧，现货基差和加工费回升，短期偏强运行。
• MEG：供应端持续挤出，库存去化，短期向上修复。
• 聚酯与涤纶：终端开工回升，库存去化，市场需求改善。
• PX：货源紧张，远月投产预期压制价格，近期装置检修消息影响市场情绪。
• 技术面：PTA和MEG合约均处于震荡筑底或缓慢上行阶段，需关注关键支撑与阻力位。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不得被更改、复制、传播或用于有悖原意的引用、删节和修改。