20180429-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量降幅明显_高炉检修率微幅下降_亏损面持平_14页_949kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/04/23-2018/04/27）

核心内容概述

本报告总结了2018年4月23日至27日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态。主要关注点包括矿山产能利用率、外矿发货量、钢厂高炉检修率、亏损情况、铁矿石及炼焦煤库存变化，以及钢贸商库存和采购情况。同时，对钢价走势和相关风险因素进行了分析。

主要观点

1. 矿山动态

• 国内矿山：
  • 4月27日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.90万吨，较上次统计上升2.60%。
  • 产能利用率为43.90%，较上次统计上升1.60个百分点。
  • 总库存为100万吨，较上次统计上升7.53%。
• 外矿发货：
  • 4月16日至22日，海外铁矿石发货总量为2294.0万吨，较上次统计减少37.7万吨。
  • 澳洲发货量减少268.4万吨，巴西增加230.7万吨，印度与上次统计持平。
  • 全国主要港口铁矿石库存为15908.41万吨，较上次统计（4月20日）减少74.77万吨。

2. 钢厂动态

• 高炉检修：
  • 4月27日，全国163家样本钢厂中，98家处于检修状态，检修高炉128座，检修总容积为184242m³，检修容积占比为43.40%，较上次统计下降0.30%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量52.87万吨，较上次统计减少0.56万吨。
• 亏损情况：
  • 4月27日，全国163家样本钢厂中亏损企业25家，亏损比例为15.34%，与上次统计持平。
• 铁矿石配比及库存：
  • 4月20日，样本钢厂平均使用进口矿配比为91.30%，较上次统计增加0.81%。
  • 进口矿平均库存为31.34万吨，较上次统计增加2.08万吨。
  • 国产矿平均库存为0.99万吨，较上次统计减少0.06万吨。
• 炼焦煤库存：
  • 4月27日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1412.05万吨，环比下降2.94%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为14.68天，较上次统计减少0.39天。
  • 独立焦化企业炼焦煤平均可用天数为14.07天，较上次统计减少0.11天。

3. 钢贸商动态

• 钢材库存：
  • 4月23日至27日，全国各区域社会库存全面下降，降幅明显。
  • 螺纹钢、线材、热卷、冷轧板、中厚板等主要品种库存均出现下降。
• 采购量：
  • 4月20日，上海市场样本终端线螺周采购量为44231吨，环比增加2367吨，增幅为5.65%。

4. 钢价看法

• 市场预期：
  • 建筑钢材价格：47.06%看涨，5.25%看跌，47.69%平盘。
  • 中厚板价格：62.40%看涨，3.20%看跌，34.40%平盘。
  • 冷轧板价格：17.42%看涨，18.71%看跌，63.87%平盘。
  • 热轧板价格：42.68%看涨，9.76%看跌，47.56%平盘。
• 总体趋势：主要品种钢价呈现盘整运行态势。

关键信息

• 矿山：
  • 国内矿山产能利用率提升，外矿发货量明显下降，尤其澳洲发货量减少显著。
  • 港口库存略有下降，但整体仍维持较高水平。
• 钢厂：
  • 高炉检修率微幅下降，但亏损比例保持不变。
  • 进口矿库存增加，国产矿库存减少。
  • 炼焦煤库存下降，可用天数减少，焦炭价格承压。
• 钢贸商：
  • 全国钢材社会库存全面下降。
  • 上海市场终端线螺采购量上升，显示需求有所回暖。
• 钢价预期：
  • 多数市场参与者对钢价持中性态度，认为短期价格将保持平稳。
• 风险提示：
  • 宏观经济增速大幅下滑。
  • 钢材出口情况不及预期。
  • 限产执行力度低于市场预期。
  • 矿石巨头联合减产保价。

数据来源与备注

• 数据主要来自我的钢铁网和广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，如未更新则延用最近一期数据。
• 炼焦煤库存分析参考“我的钢铁网”相关数据。
• 报告中提及的分析师和研究助理信息详见报告末尾。

报告日期与评级

• 报告日期：2018-04-29
• 行业评级：买入
• 投资评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。