20180114-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅下降_高炉检修率小幅下降_亏损面与上次统计持平_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/01/08-2018/01/12）

核心内容概述

本报告汇总了2018年1月8日至1月12日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态。整体来看，矿山产能利用率有所上升，但外矿发货量大幅下降；钢厂高炉检修率小幅下降，但亏损比例与上期持平；钢贸商库存总量明显上升，上海市场终端线螺采购量增加。市场预计下周钢价将盘整运行。

主要观点

一、矿山动态

• 内矿产能利用率小幅上升：1月12日，全国70家样本矿山企业日总产量为6.60万吨，产能利用率为36.40%，较上次统计上升7.7个百分点。
• 总库存大幅增加：全国矿山总库存为79万吨，较上次统计上升12.86%。
• 外矿发货量下降：1月1日-7日，海外铁矿石发货总量为2283.30万吨，较上次统计减少444.70万吨。其中，澳洲、巴西发货量分别减少65.20万吨和379.50万吨，印度发货量与上次统计持平。
• 港口库存小幅上升：全国主要港口铁矿石库存总量为15197万吨，较上次统计增加273.8万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修率小幅下降：1月12日，全国163家样本钢厂检修钢厂数为111家，检修高炉数为142座，检修容积占比为48.27%，较上次统计下降1.20%。
• 影响铁水产量：检修高炉影响日均铁水产量59.59万吨，较上次统计减少1.71万吨。
• 亏损比例持平：全国样本钢厂亏损24家，亏损比例为14.72%，与上次统计持平。
• 进口矿库存明显下降：1月3日，样本钢厂进口矿平均库存为28.96万吨，较上次统计减少1.61万吨；国产矿库存为1.12万吨，较上次统计增加0.06万吨。
• 炼焦煤库存降幅明显：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1609.48万吨，环比下降2.64%。其中，钢厂炼焦煤平均可用天数为16.15天，焦化企业为16.39天。

三、钢贸商动态

• 库存总量升幅明显：1月5日-11日，社会库存总量全面上升，各区域均出现增长。
• 上海市场线螺采购量大幅增加：1月12日，上海市场样本终端线螺周采购量为25601吨，环比增加3151吨，升幅为14.04%。

关键信息

1. 数据来源

• 数据主要来自“我的钢铁网”及广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新，若未更新则延用最近一期数据。

2. 预测与市场看法

• 市场预计下周钢价将盘整运行，主要品种呈现偏弱走势。
• 建筑钢材价格：6.56%看涨，62.55%看跌，30.89%平盘。
• 中厚板价格：0.80%看涨，67.20%看跌，32.00%平盘。
• 冷轧板价格：9.68%看涨，36.77%看跌，53.55%平盘。
• 热轧板价格：6.10%看涨，57.93%看跌，35.98%平盘。

3. 风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑
• 钢材出口情况不及预期
• 限产执行力度低于市场预期
• 矿石巨头联合减产保价

重点公司盈利预测

结论

整体市场呈现供大于求态势，矿山产能利用率有所回升，但外矿发货量显著减少；钢厂高炉检修有所缓解，但亏损面未变；钢贸商库存增加，终端采购量回升。预计下周钢价将维持盘整，但存在下行压力。需关注宏观经济、出口表现及限产政策执行情况。