20180225-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量降幅明显_高炉检修率微幅下降_亏损面与上次统计持平_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/02/19-2018/02/23）

核心内容概述

本报告汇总了2018年2月19日至2月23日期间，矿山、钢厂、钢贸商的主要动态及市场预期，涵盖产量、库存、检修情况、盈利状况、采购量变化等内容，旨在为钢铁行业相关参与者提供市场参考。

一、矿山动态

主要观点

• 内矿产能利用率微幅上升：全国70家样本矿山企业日总产量为6.70万吨，产能利用率为37.20%，较上期上升0.4个百分点。
• 外矿发货量明显下降：1月29日至2月4日，海外铁矿石发货总量为2166.20万吨，环比减少207.20万吨，其中澳洲和巴西发货量分别减少111.30万吨和95.90万吨。
• 港口库存小幅上升：2月9日，全国主要港口铁矿石库存总量为15238万吨，环比增加95万吨。

关键数据

• 区域分布：
  • 东北：产能利用率36.80%，库存18万吨
  • 河北：产能利用率42.10%，库存4万吨
  • 华北：产能利用率23.70%，库存37万吨
  • 华东：产能利用率53.50%，库存14万吨
  • 华南：产能利用率21.50%，库存12万吨
• 铁精粉库存：全国总库存85万吨，环比下降1.16%。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率微幅下降：2月24日，全国163家样本钢厂中，113家检修，检修高炉143座，检修容积占比49.01%，较上期下降0.42%。
• 亏损面持平：亏损企业数量为24家，亏损比例14.72%，与上期持平。
• 进口矿配比上升：全国64家样本钢厂平均进口矿配比为90.44%，较上期上升0.21%。
• 炼焦煤库存大幅下降：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1600.43万吨，环比下降10.43%。

关键数据

• 炼焦煤库存：
  • 样本钢厂平均可用天数：15.15天
  • 样本焦化企业平均可用天数：16.47天
• 区域库存变动：
  • 东北：-6.18%
  • 华北：-5.92%
  • 华东：-5.92%
  • 华南：+10.63%
  • 华中：+9.22%
  • 西北：+5.72%
  • 西南：-11.12%

三、钢贸商动态

主要观点

• 社会库存总量大幅上升：各地区钢材库存全面上升，线材、螺纹钢、中厚板、热卷等品种库存均大幅增加。
• 终端采购量大幅下降：上海市场样本终端线螺周采购量环比减少11013吨，降幅达73.11%。

关键数据

• 钢材库存变动：
  • 总库存：1617.74万吨，环比上升32.55%
  • 各品种库存环比变动幅度：
    • 螺纹钢：38.58%
    • 线材：42.69%
    • 热卷：20.27%
    • 冷轧板：7.20%
    • 中厚板：27.68%

四、市场对钢价的预测

主要观点

• 钢价预计盘整偏强：市场对2月26日至3月2日期间钢价的预期中，看涨占比为54.82%，平盘占比为37.16%，看跌占比为8.03%。
• 不同品种预期：
  • 建筑钢材：看涨54.82%，看跌8.03%，平盘37.16%
  • 中厚板：看涨67.20%，看跌0.80%，平盘32.00%
  • 冷轧板：看涨33.33%，看跌5.88%，平盘60.78%
  • 热轧板：看涨41.46%，看跌7.32%，平盘51.22%

五、重点公司盈利预测

六、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑
2. 钢材出口情况不及预期
3. 限产执行力度低于市场预期
4. 矿石巨头联合减产保价

七、分析师信息

• 分析师：李莎
• 联系方式：lisha@gf.com.cn，020-87574792
• 团队成员：
  • 陈潇（研究助理）
  • 雷文（研究助理）
  • 刘洋（研究助理）

八、投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上