钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅下降，高炉检修率小幅下降，亏损面与上次统计持平-20180114-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/01/08-2018/01/12）

核心内容概述

本报告汇总了2018年1月8日至1月12日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，包括产能利用率、库存变化、高炉检修情况、亏损比例、铁矿石与炼焦煤库存及采购情况等。同时，对下周钢价走势进行了预测，并提示了相关风险因素。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 全国70家样本矿山企业日总产量为6.60万吨，环比增加0.5万吨。
  • 产能利用率升至36.40%，环比上升7.7个百分点。
  • 总库存79万吨，环比上升12.86%。
  • 各区域产能利用率与库存变动不一，其中华东地区产能利用率最高（50.00%），华南地区最低（19.60%）。

• 外矿发货量：

  • 1月1日至7日，海外铁矿石发货总量为2283.30万吨，环比减少444.70万吨。
  • 澳洲发货量减少65.20万吨，巴西减少379.50万吨，印度发货量与上次统计持平。
  • 全国主要港口铁矿石库存总量为15197万吨，环比增加273.8万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修情况：

  • 检修钢厂数111家，环比减少2家；检修高炉142座，环比减少4座。
  • 检修容积占比降至48.27%，环比下降1.20个百分点。
  • 检修高炉影响日均铁水产量59.59万吨，环比减少1.71万吨。

• 亏损情况：

  • 全国163家样本钢厂中亏损企业24家，亏损比例14.72%，与上次统计持平。

• 铁矿石配比及库存：

  • 进口矿平均配比为89.44%，环比上升0.14%。
  • 进口矿平均库存28.96万吨，环比减少1.61万吨；国产矿平均库存1.12万吨，环比增加0.06万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 全国110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1609.48万吨，环比下降2.64%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数16.15天，环比减少0.18天。
  • 独立焦化企业炼焦煤平均可用天数16.39天，环比减少1.62天。

三、钢贸商动态

• 钢材库存：

  • 社会库存总量升幅明显，各地区全面上升，其中东北、华北地区升幅较大。
  • 各钢材品种库存以升为主，螺纹钢、线材、中厚板、热卷库存上升明显，冷轧板库存微幅下降。

• 采购情况：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为25601吨，环比增加3151吨，升幅达14.04%。

四、钢价预测

• 市场预计下周钢价将盘整运行，主要品种呈现偏弱走势。
• 调查显示：
  • 建筑钢材：6.56%看涨，62.55%看跌，30.89%平盘。
  • 中厚板：0.80%看涨，67.20%看跌，32.00%平盘。
  • 冷轧板：9.68%看涨，36.77%看跌，53.55%平盘。
  • 热轧板：6.10%看涨，57.93%看跌，35.98%平盘。

五、风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 限产执行力度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源与说明

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，如未更新则延用最近一期数据。
• 股价更新至2018年1月12日，PB基于最新股价与2017年第三季度BPS计算。

业内分析与建议

• 本报告由广发钢铁行业研究小组发布，分析人员包括首席分析师李莎及研究助理陈潇、雷文、刘洋。
• 行业评级为买入，公司评级以买入为主。
• 建议投资者关注钢铁行业结构性调整与区域产能置换政策对市场的影响。

结论

整体来看，矿山产能利用率有所回升，但外矿发货量大幅下降，港口库存小幅上升；钢厂高炉检修率下降，但亏损比例维持不变；钢贸商库存普遍上升，上海市场线螺采购量显著增加。市场对下周钢价预期为盘整偏弱，需警惕宏观经济、出口、限产执行及矿石巨头减产等风险因素。