20170918-申万宏源-机械高频数据周报_布局强竞争力细分龙头_煤机等领域确定性高_31页_2mb

2017年9月18日机械行业周报总结

核心观点

• 本周核心组合：杰克股份、康尼机电、天地科技、浙江鼎力、鸣志电器、伊之密。
• 重点推荐股票池：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器。
• 投资策略：布局强竞争力细分龙头，重点关注煤机、轨交、3C自动化及各细分领域龙头。
• 行业表现：2017年上半年机械行业营收同比+20.58%，归母净利润同比+61.03%，盈利情况显著改善。工程机械和煤机行业表现尤为突出。
• 轨交行业：预计四季度将进行大规模高铁招标，未来三年动车组需求有望维持高位，行业迎来周期性回暖。
• 3C自动化：苹果创新周期带动设备需求增长，重点关注iPhoneX等新技术带来的产业链机遇。
• 锂电设备：新能源汽车销量增长带动锂电设备需求，建议关注高端锂电设备龙头。
• 高端制造：制造业投资持续复苏，工业机器人、叉车产量同比大增，重点关注具备优势制造能力的标的。
• 煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖，重点关注天地科技、郑煤机等企业。
• 交运设备：汽车销量稳定增长，商用车增速较快，关注轻量化相关标的。

上周市场回顾

• 行业表现：机械行业指数上涨0.83%，跑赢沪深300指数0.69个百分点。
• 子行业表现：磨具磨料涨幅最高（+3.85%），纺织服装设备跌幅最大（-0.50%）。
• 估值情况：机械设备市盈率54.74，位列申万一级行业第5位，高于沪深300市盈率（14.07）。

宏观数据

国内宏观

• 基建投资：1-8月同比增长15.8%，8月同比增长11.4%，增速小幅回落。
• 房地产投资：1-7月同比增长5.1%，7月同比增长2.9%，增速保持平稳。
• 全国固定资产投资：1-8月同比增长7.8%，增速小幅回落。
• 通用设备制造业：1-8月固投同比+0.37%，专用设备制造业固投同比+3.9%。
• 新增中长期贷款：1-8月平均增速达47.8%，大幅回升。
• 发电量：1-8月累计同比增长7.4%，8月同比增长5.8%，单月发电量回落。
• PMI指数：8月PMI指数为51.70%，连续13个月高于荣枯线，制造业保持平稳增长。

国际宏观

• 美国制造业：8月PMI指数为58.80%，制造业扩张略有加快。
• 德国制造业：8月PMI指数为59.30%，制造业扩张恢复。
• 我国出口交货值：8月同比增长10.2%，增速略降。

原材料价格

• 天然橡胶：期货结算价下跌4.3%。
• 钢材：综合价格指数环比下跌0.7%。
• 动力煤：期货结算价上涨2.19%。
• 焦煤：期货结算价下跌3.75%。

工程机械

• 销量情况：8月挖掘机销量同比增长99.5%，装载机销量同比增长72.2%；7月平地机销量同比增长25.5%，压路机销量同比增长43.8%。
• 行业复苏：受益于基建投资和旧机置换，多数企业中报数据亮眼，三一重工、徐工机械、恒立液压等龙头企业表现突出。
• 投资建议：重点关注工程机械龙头企业，预计全年挖掘机销量将超12万台。

3C自动化

• 行业趋势：全球智能手机出货量增长，苹果创新周期带动设备需求。
• 重点产品：iPhoneX采用全面屏、曲面玻璃、OLED屏幕、无线充电等前沿技术，推动3C自动化设备需求。
• 投资建议：重点关注劲胜智能、大族激光等核心受益标的。

锂电设备

• 销量增长：8月新能源汽车销量同比增长78.9%，1-8月累计同比增长30.6%。
• 政策影响：行业政策趋严将加速动力锂电池行业兼并与分化，利好全面生产锂电设备的龙头企业。
• 投资建议：重点关注先导智能、赢合科技等高端锂电设备龙头。

高端制造

• 产量数据：1-8月工业机器人产量同比增长80.8%，金属切削机床产量同比上升1.8%；1-7月叉车产量同比增长34.8%，工业缝纫机出口同比增长11.2%。
• 政策支持：工信部正制定促进人工智能产业发展的行动计划，推动智能制造和机器人发展。
• 投资建议：重点关注浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器等优势制造标的。

煤炭机械

• 产值增长：1-7月中煤能源煤矿装备产值同比增长58.8%，连续5个月保持50%以上增速。
• 行业趋势：煤炭产能结构性转移，煤机企业受益于更新需求和产能替代。
• 投资建议：重点关注天地科技、郑煤机等煤炭后周期受益标的。

轨道交通

• 行业趋势：轨交行业迎来周期性回暖，预计四季度将进行大规模高铁招标。
• 重要事件：杭绍台铁路PPP项目落地，标志着铁路投融资体制改革迈入新阶段。
• 投资建议：重点关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术等核心零部件产业链公司。

油气设备

• 钻机数量：8月全球钻机数量同比增长36.8%，天然气对外依存度上升至36.6%。
• 政策支持：天然气行业加快信用体系建设，对市场健康发展意义重大。
• 投资建议：重点关注天然气产业链相关公司，如厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

交运设备

• 销量数据：1-8月汽车销量同比增长4.3%，商用车销量同比增长16.9%。
• 运价趋势：国际市场运价总体趋势向上，国内市场运价呈波动态势。
• 投资建议：关注轻量化相关标的，如安徽合力、浙江鼎力等。

总结

• 行业整体表现：机械行业整体表现强于大盘，部分细分领域如煤机、轨交、3C自动化、高端制造等呈现明显增长。
• 投资重点：建议关注强竞争力细分龙头，如三一重工、徐工机械、恒立液压、天地科技、郑煤机、中国中车、康尼机电、永贵电器、大族激光、先导智能等。
• 未来展望：行业景气度持续上扬，受益于中游制造业复苏、政策支持及需求增长，预计全年行业表现将优于市场预期。