20170724-申万宏源-机械高频数据周报_优选高景气度行业_关注中报确定性行情_24页_1mb

机械行业2017年中报前瞻与投资策略总结

核心内容

投资策略

• 把握确定性：聚焦中报确定性行情，关注高景气度领域龙头。
• 重点行业：工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械、轨道交通、交运设备、油气设备。
• 核心组合：浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器、先导智能、三一重工、天地科技。
• 重点推荐股票池：浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、天地科技、郑煤机、先导智能、永贵电器、鼎汉技术、康尼机电。

主要观点

工程机械

• 销量持续超预期：6月平地机销量同比增长67%，5月挖掘机销量同比增长105.64%，累计销量已超去年全年。
• 行业复苏：受益于基建投资加码及一带一路带动海外需求，预计全年挖掘机销量超12万台。
• 关注龙头：三一重工、徐工机械、恒立液压等。

3C自动化

• 手机创新驱动需求：iPhone8发布临近，预计搭载OLED、无线充电等技术，带动自动化设备需求。
• 市场增长：华为、OPPO、VIVO手机出货量分别同比增长24%、38%、27%。
• 关注标的：劲胜智能、大族激光。

锂电设备

• 新能源汽车增长：6月节能与新能源汽车产量同比增长29%。
• 政策影响：补贴退坡将加速行业洗牌，利好一体化高端企业。
• 关注标的：先导智能、赢合科技。

高端制造

• 智能制造升级：供给侧改革与补库存周期推动行业景气度提升。
• 政策支持：国务院发布《新一代人工智能发展规划》，推动技术发展。
• 关注标的：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 煤机装备产值增长：中煤能源上半年煤矿装备产值同比增长54%。
• 安全需求提升：煤矿安全体检政策推动安全服务业务增长。
• 关注标的：天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 复兴号推动发展：中国标准动车组“复兴号”带动轨交行业长期需求。
• 国际化趋势：高铁输出中国标准，增强国际话语权。
• 关注标的：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

交运设备

• 出口集装箱增长：6月金属集装箱产量同比增长25.10%。
• 新能源汽车趋势：下半年销量预期大增，推动产业链发展。
• 关注标的：伊之密、海源机械、天成自控。

油气设备

• 全球钻机数上升：5月全球钻机数量同比增长38%。
• 国内天然气需求增长：对外依存度上升至35.38%，利好设备公司。
• 关注标的：杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

关键信息

市场表现

• 上周机械行业：下跌2.34%，弱于沪深300指数（上涨0.69%）。
• 行业子板块：农用机械涨幅最高（2.41%），制冷空调设备跌幅最大（-9.65%）。

宏观数据

• 国内固定资产投资：2017年1-6月同比增长8.60%，其中水利投资同比增长25.20%。
• 国际经济向好：美国和德国制造业PMI指数上升，显示经济复苏。
• 出口数据：6月我国出口交货值同比增长10.73%，汽车制造业出口增长19%。

估值与评级

• 沪深300市盈率：14.03，低于多数申万一级行业。
• 机械设备市盈率：58.26，位列第4。
• 投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性、减持。

高频数据异动追踪

重要资讯

• “复兴号”发布：标志着我国高铁技术全面自主化、标准化和系列化。
• 徐工全球首台八桥起重机交付：开启起重机行业竞争新格局。
• 新能源汽车政策支持：发改委与工信部联合发布多项利好政策，推动行业发展。
• 天然气配气价格改革：降低配气成本，促进消费增长。
• 美国钻机数回升：可能反映油价回暖，带动油气设备需求。

重点公司估值及评级（部分）

投资建议

• 确定性为王：建议投资者关注中报业绩确定性高的行业龙头。
• 聚焦高景气度：重点关注工程机械、3C自动化、锂电设备等高增长领域。
• 政策驱动：受益于供给侧改革、人工智能发展、新能源汽车政策等。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 本报告不构成投资建议，亦不构成对任何人的投资推荐。