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机械行业周报总结（2017年09月25日）

核心内容

投资策略

• 寻找确定性方向：重点推荐煤机和轨交行业，以及3C自动化和各细分领域龙头。
• 行业复苏：2017年上半年机械行业营收同比增长 20.58%，归母净利润同比增长 61.03%，显示中游制造业复苏强劲。
• 预期与机会：建议关注三一重工、徐工机械、恒立液压等工程机械龙头，以及大族激光、劲胜智能等3C自动化相关公司。

市场表现

• 沪深300指数上涨 0.17%，而机械行业指数下跌 0.49%，整体弱于大盘。
• 申万三级子行业中，楼宇设备涨幅最高，内燃机跌幅最大。

主要观点

工程机械

• 销量高增长：2017年8月，挖掘机销量同比增长 99.5%，装载机同比增长 72.2%，汽车起重机销量同比增长 211.5%，显示行业复苏。
• 行业龙头受益：三一重工、徐工机械、恒立液压等公司中报数据亮眼，营收和净利润均大幅增长。
• 未来预期：预计全年挖掘机销量将超12万台，一带一路和国内基建投资继续带动需求。

3C自动化

• 苹果创新周期：iPhone8和Apple Watch3发布，推动设备需求增长，玻璃后盖和CNC加工成为亮点。
• 技术趋势：5G落地将推动手机后盖材料从金属向塑料仿金属/仿陶瓷转变，利好塑胶表面处理相关企业。
• 重点关注：劲胜智能、大族激光。

锂电设备

• 新能源汽车销量增长：2017年8月新能源汽车销量同比增长 78.9%，累计销量同比增长 30.6%。
• 设备需求分化：建议关注高端锂电设备龙头，如先导智能、赢合科技，以应对未来产能集中带来的结构性需求。

高端制造

• 制造业复苏：2017年1-8月，工业机器人产量同比增长 80.8%，叉车产量同比增长 34.0%。
• 政策推动：供给侧改革和补库存周期推动设备需求提升，利好浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器等公司。

煤炭机械

• 高景气周期：煤机装备产值同比增长 63.5%，煤炭后周期需求持续释放。
• 政策支持：贵州出台全国首个省级煤矿智能机械化建设与验收办法，推动煤机使用比例提升。
• 重点关注：天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 周期性回暖：复兴号提速，高铁招标预期增强，动车组进入高级检修期，带来后市场空间。
• 行业展望：预计三四季度将进行大规模高铁动车招标，未来三年动车组需求维持高位。
• 重点关注：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 全球钻机数量上升：2017年8月全球钻机数量同比增长 36.8%，天然气进口量持续增加。
• 行业利好：天然气对外依存度上升至 36.6%，带动设备需求增长。
• 重点关注：厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

交运设备

• 出口数据超预期：2017年1-8月通用设备出口交货值同比增长 8.7%，汽车制造业同比增长 16.8%。
• 市场趋势：BDI指数上涨，航运企业看好市场持续回暖。
• 重点关注：自主品牌汽车及轻量化相关标的。

关键信息

• 行业整体表现：机械行业整体弱于沪深300指数。
• 原材料价格：橡胶、钢材、焦煤、动力煤价格均出现下滑。
• 宏观数据：国内基建投资和制造业投资保持增长，出口数据超预期。
• 政策影响：供给侧改革、铁路投融资体制改革、发改委煤电油气运保障通知等政策推动行业复苏。
• 技术趋势：5G落地、智能化、轻量化等趋势对相关行业产生积极影响。

重点公司推荐

总结

2017年9月机械行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如工程机械、煤机、轨交、3C自动化等展现出较强的复苏迹象。行业整体受益于中游制造业复苏和政策利好，尤其是基建投资和新能源汽车发展带来的增长机会。高景气周期和技术升级成为主要驱动因素，建议投资者关注行业龙头及受益于智能化、自动化、轻量化趋势的公司。