20170724-申万宏源-机械高频数据周报_优选高景气度行业_关注中报确定性行情_25页_2mb

机械行业周报总结（2017年7月24日）

核心内容概览

本报告聚焦于2017年中报确定性行情，推荐关注高景气度行业龙头。核心观点包括：中游制造业复苏、工程机械和高端制造持续增长、锂电设备与3C自动化需求旺盛、煤炭机械受益于政策推动、轨道交通受益于“复兴号”标准输出以及油气设备受国际油价回暖影响。

主要观点

1. 投资策略

• 把握确定性，聚焦中报确定性行情。
• 重点推荐工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械、轨道交通等高景气度行业。
• 建议关注具有技术优势和市场份额提升潜力的龙头企业。

2. 行业表现

• 机械行业指数上周下跌2.34%，弱于沪深300指数（上涨0.69%）。
• 在申万三级子行业中，农用机械涨幅最高（2.41%），制冷空调设备跌幅最大（-9.65%）。

关键信息

1. 工程机械

• 高频数据：6月平地机销量同比增长67%，5月挖掘机销量同比增长105.64%，累计销量同比增长101%。
• 投资建议：三一重工、徐工机械、恒立液压等公司中报业绩超预期，建议重点关注。

2. 3C自动化

• 高频数据：iPhone8发布临近，带动手机厂商创新需求，上半年手机出货量持续增长。
• 重要资讯：OPPO、VIVO手机出货量分别同比增长38%、27%，中国品牌在印尼市场份额增至31%。
• 投资建议：劲胜智能、大族激光等公司受益于手机创新需求，值得关注。

3. 锂电设备

• 高频数据：6月节能与新能源汽车产量同比增长29%，工业机器人产量同比增长84%。
• 重要资讯：纯电动整车合资政策落地，推动行业整合。
• 投资建议：先导智能、赢合科技等具备一体化生产能力的龙头企业受益。

4. 煤炭机械

• 高频数据：中煤能源煤矿装备产值同比增长54%，煤炭开采和洗选业固投回暖。
• 重要资讯：煤矿安全体检政策推动相关领域投资。
• 投资建议：天地科技、郑煤机等公司有望受益。

5. 轨道交通

• 高频数据：上半年铁路机车产量同比增长11.9%，固定资产投资下降。
• 重要资讯：“复兴号”发布，推动中国高铁标准输出。
• 投资建议：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术等核心企业值得关注。

6. 油气设备

• 高频数据：5月全球钻机数量同比增长38%，天然气进口量同比增长104.97%。
• 重要资讯：美国活跃钻机数创15年新高，国内天然气对外依存度上升。
• 投资建议：杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普等企业受益。

7. 交运设备

• 高频数据：6月金属集装箱产量同比增长25.10%，汽车销量同比增长3.81%。
• 重要资讯：新能源汽车政策利好频出，销量预期提升。
• 投资建议：伊之密、海源机械、天成自控等轻量化及新能源汽车相关企业值得关注。

重点推荐股票池

• 工程机械：浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器、先导智能、三一重工、天地科技、徐工机械、恒立液压
• 3C自动化：美亚光电、安徽合力、大族激光、劲胜精密
• 锂电设备：先导智能、赢合科技
• 高端制造：鸣志电器、杰克股份
• 煤炭机械：天地科技、郑煤机
• 轨道交通：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术

估值与评级

宏观数据亮点

国内宏观

• 固定资产投资保持稳定增长，制造业投资持续复苏。
• 中国PMI指数连续11个月高于荣枯线，制造业景气度提升。
• 房地产投资增速保持平稳，但商品房成交面积同比下降。

国际宏观

• 美国制造业PMI指数上升，德国制造业PMI指数稳定。
• 国际出口数据大超预期，通用设备和汽车制造业出口增长显著。
• 美国活跃钻机数回升，国际油价回暖。

机构信息

• 证券分析师：周海晨（A0230511040036）、林桢（A0230116070001）
• 联系人：薄娉婷（bopt@swsresearch.com）
• 研究支持：申万宏源研究团队
• 报告来源：Wind，申万宏源研究

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
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