20231101-安信证券-杭可科技-688006.SH-业绩增速亮眼_看好海外订单持续放量_5页_682kb

杭可科技（688006.SH）公司快报业绩与投资评级分析

公司快报内容摘要：

• 财务业绩： 公司2023前三季度实现营收3309亿元（同比+1952%），归母净利润714亿元（同比+8796%），扣非净利润696亿元（同比+9367%）。单Q3季度营收1188亿元（同比+4607%），归母净利润238亿元（同比+7198%），扣非净利润232亿元（同比+7074%）。
• 盈利能力： 毛利率39.43%（同比+6.24pct），净利率21.57%（同比+7.85pct）。期间费用率10.51%（同比-5.17pct），其中管理费用率显著下降。
• 预测： 杭可的2023-2025年收入预测分别为4624亿元、6303亿元、7674亿元。净利润分别为992亿元、1358亿元、1733亿元。估值分别为15X、11X、9X。
• 评级： 调低至“增持-A”，目标价下调至2788元。
• 风险提示： 需关注电池厂扩产不及预期、技术风险及市场竞争加剧。

总结：
杭可科技业绩高速增长，海外需求持续贡献动能，盈利能力显著改善。建议投资者增持，需留意扩产进度和技术竞争。