20220101-德邦证券-杭可科技-688006.SH-拟定增募资23亿_国内扩产_海外布局提速_3页_809kb

杭可科技（688006.SH）详细总结

核心内容概述

杭可科技是一家专注于锂离子电池充放电设备研发与制造的公司，其业务主要面向锂电产业链后段设备市场。公司当前股价为107.58元，被德邦证券给予“买入”评级，主要基于其在国内扩产及海外布局的加速推进，以及在锂电设备领域的领先地位。

投资要点

• 拟增发募资23.1亿元：公司拟通过定向增发募集资金不超过23.1亿元，用于以下三大项目：

  • 锂离子电池充放电设备智能制造扩产项目：投资13.4亿元，预计税后内部收益率为18.94%，投资回收期为7年（含建设期3年），将新建智能化生产车间，提升生产效率。
  • 生产智能化及信息化提升技术改造项目：投资3.0亿元，用于现有厂区的智能化升级，实现柔性化生产。
  • 海外业务网络布局及基础研发、装配制造中心建设项目：投资2.5亿元，计划在德国、美国、波兰、日本、韩国等地建立业务中心，形成覆盖全球的业务网络和研发体系。

• 盈利预测上调：公司预计2021-2023年归母净利润分别为4.2亿元、8.3亿元、14.0亿元，对应PE分别为102倍、52倍、31倍，显示出良好的成长性与估值修复空间。

• 风险提示：

  • 海外电池厂扩产低于预期；
  • 产品和技术迭代更新风险；
  • 行业竞争格局变化。

财务数据与预测

估值指标

主要财务报表分析

利润表

资产负债表

行业与市场表现

• 市场表现：

  • 1M：-12.19%
  • 2M：4.09%
  • 3M：33.29%

• 相对沪深300表现：

  • 1M：-14.02%
  • 2M：3.45%
  • 3M：31.09%

分析师与研究助理简介

• 倪正洋：德邦证券机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。曾获新财富第二名、金牛奖第二名等荣誉。
• 邵玉豪：研究助理，主要覆盖船舶行业及锂电、油服等能源设备。
• 杨任重、杨云逍、张宇虹：其他分析师，分别覆盖齿科设备、光伏、半导体设备、高端通用自动化设备等领域。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

法律声明

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