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華南投資週刊 - No.1211 (2017/03/13～2017/03/17)

核心內容總覽

1. 市場趨勢：加權指數與櫃買指數表現強勁，突破下降趨勢反壓，市場趨勢有利多方。個股輪動，強勢股主要來自光學鏡頭、塑化、光通訊等產業。
2. 利率動態：美國聯準會(Fed)在3月FOMC會議升息1碼，利率目標區間由0.50%～0.75%調高至0.75%～1.00%。Fed預估2017年將再升息2次，並維持漸進升息的前瞻指引。
3. 國際市場：美股表現震盪，費城半導體指數創新高，受惠於Fed升息與市場樂觀情緒。港股因中國兩會召開而表現強勁。
4. 投資主題：散裝航運市況短期增溫，BDI指數走升，主要受中國鐵礦砂、煤炭需求增加影響。
5. 潛力股：亞德-KY(1590)、景碩(3189)、立積(4968)、日友(8341)等被視為重點關注股。
6. 匯率動態：美元指數下滑，各國貨幣對美元升值，尤其是新臺幣走升，受外資流入與美國升息節奏影響。
7. 經濟展望：美國經濟穩健復甦，通膨回升；中國經濟延續穩中向好，但外貿情勢依然險峻；台灣經濟復甦力道緩慢，需關注結構性問題與外資動向。

主要觀點

1. 股市走勢

• 加權指數：週漲210點，收盤9838點，創近21個月新高。
• 櫃買指數：週漲190點，創波段新高，持續收在均線之上。
• 強勢股：主要集中在光學鏡頭（如大立光、玉晶光）、塑化（如南亞、台化）、光通訊（如統新、華星光）等。
• 弱勢股：多為個別修正或漲多拉回，如GIS-KY、綠悅-KY、創意等。

2. 聯準會升息與市場反應

• Fed升息1碼：符合市場預期，利率目標區間提高至0.75%～1.00%。
• 漸進升息：Fed預估2017年可能再升息2碼，2018年可能升息3碼，並未顯鷹派。
• 市場情緒：美股高檔震盪，費城半導體指數創新高，台股受惠於國際資金流入，表現亮眼。

3. 散裝航運走勢

• BDI指數：自2月13日起走升，3月16日達1172點，短時間漲幅較高。
• 各船型表現：海岬型船漲幅最大，BCI（巴拿馬型）與BPI（波羅的海型）亦有回升。
• 基本面：受中國鐵礦砂與煤炭需求增加影響，但需觀察後續供需與政策變化。

4. 潤物與投資建議

• 利多因素：AI技術成熟、外資投資私募CB不受限、公股金控提高現金股利、企業對經濟展望樂觀。
• 利空因素：離岸風力發電融資困難、大陸手機面板庫存高、價量雙跌。
• 選股重心：和大(1536)、茂訊(3213)、華通(2313)、日友(8341)等被列為重點關注股。

關鍵資訊

一、美國經濟與政策

• FOMC會議：升息1碼，維持漸進升息，預估2017年再升息2次。
• 就業與通膨：2月新增就業23.5萬人，失業率降至4.7%，通膨回升至2.7%。
• 經濟展望：經濟持續擴張，但需關注房價與升息對購屋成本的影響。

二、中國與台灣經濟

• 中國經濟：1-2月工業增加值6.3%，投資與房地產開發投資均成長，但外貿由出超轉入超。
• 台灣經濟：2月出口年增27.7%，製造業PMI擴張，但需面對結構性問題與美國貿易政策的影響。

三、匯率動態

• 美元指數：本週下跌，主要受Fed升息步調溫和影響。
• 新臺幣：受外資流入與美國升息節奏影響，走升5.02%。
• 其他貨幣：歐元、英鎊、日圓、韓元等對美元升值，但未來可能受美國利率政策影響。

四、國際股市表現

• 美股：道瓊指數微跌，但費城半導體指數創新高。
• 港股：受中國兩會召開影響，表現強勁。
• 日股：因日本經濟改善與貨幣政策寬鬆，表現優於其他市場。

投資建議

• 關注財報與股利政策：個股表現與財報、股利政策密切相關，特別是中小型題材股。
• 觀察通膨與利率動向：美國通膨與利率將影響全球市場，需密切關注Fed未來政策。
• 關注散裝航運與原物料：BDI指數短期走升，需觀察中國市場需求與國際運價變動。
• 外資動向：外資持續流入，特別是台灣市場，有助推升股市與新臺幣走升。

重點關注股

附註

• 數據來源：各國央行、聯準會、Bloomberg、鉅亨網。
• 總結：本週市場表現強勁，受Fed升息與國際資金流入影響，散裝航運與科技股表現突出，但需警惕通膨與利率對後市的影響。