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报告摘要

華南投資週刊總結（No.1163，105/04/11-105/04/17）

核心內容

華南投資週刊第1163期聚焦於台灣股市與全球經濟形勢，分析了市場走勢、投資機會與風險因素，並探討了美國聯準會(FOMC)會議紀錄對市場的影響。同時，也介紹了微軟HoloLens的出貨與市場影響，以及多檔潛力股與投資組合的分析。

主要觀點

1. 台股走勢

台股加權指數與櫃買指數均處於下降軌道震盪，整體市場情緒偏弱。
4/6：電動車與工業電腦個股表現強勢，但權值股與生技醫療等領域出現修正。
4/7：塑膠原料與生技醫療個股表現優異，但汽車零組件與面板股受壓。
4/8：電機機械與鋼鐵股表現強勢，但大立光、宏達電等個股出現修正。

2. 美股走勢

美股整體震盪整理，FOMC會議紀錄顯示4月升息機率微乎其微。
美國3月非農就業人數增加21.5萬人，失業率略升至5.0%，但整體勞動數據仍穩健。
美國製造業指數回升，顯示經濟有所改善，但出口不佳與國際風險使市場情緒保守。

3. 全球經濟與利率展望

聯準會表示4月升息機率極低，6月升息機率降至20%以下。
欧元區經濟成長疲弱，通縮壓力持續，ECB可能維持利率不變。
日本經濟復甦緩慢，CPI年增率仍低，日銀可能維持負利率政策。
亞洲開發銀行預估新興亞洲經濟成長為5.7%，預示下行風險。

4. 外資與市場情緒

外資與投信持續做空台股，市場資金流向偏弱。
ETF成為「假外資」流入的熱門工具，因稅率與費用優勢。

潛力股介紹

和大（1536）

評估：區間操作，2016年預估營收60.11億元，毛利率38.5%，稅後EPS5.49元。
產品組合：傳動事業佔93%，機械事業4%，醫材事業3%。
主要客戶：Tesla、Borg Warner、Eaton、Punch、BRP等，其中Tesla為最大成長動力。
新廠動態：嘉義大埔美廠已完成設備安裝，預計第三季開始量產，自動化提升毛利率。

建準（2421）

被列為選股重心，但未詳細說明其財務與業務動態。

F-乙盛（5243）、華研（8446）

被列為潛力股，但具體資訊未詳述。

投資組合建議

本週精選投資組合包含多檔個股，如大億（1521）、盟立（2464）、凡甲（3526）等。
重點觀察各個股的財務表現與產業動態，以選擇具備成長潛力的股票。

股市利多

汽車零配件展會預計吸引7,000名國外買家，汽車電子商機可觀。
NAND Flash 價格自3月底起反彈，群聯（8299）與威剛（3260）受惠。
ETF成為資金流入的熱門工具，吸引投資人關注。
中裕（4147）與健亞（4130）新藥開發有機會獲得藥證。
散裝船運市場BDI回升，但市場對過度供給仍有擔憂。

股市利空

國安基金將於4月12日結束護盤，後續由新委員決定。
國際資金做空台股期現貨達200億元，衝擊指數。
美國LED大廠Cree砍第3季財測，衝擊產業表現。
台灣景氣低緩，外需不佳，央行預計6月可能再降息。

總經情勢

美國

美國3月ISM製造業指數回升至51.8，顯示製造業有所改善。
聯準會3月會議記錄顯示對4月升息態度保守，6月機率降至19.6%。
美國出口表現改善，但整體經濟復甦緩慢。

歐元區

綜合PMI略升至53.1，但經濟成長疲弱，ECB可能維持利率不變。

日本

日銀持續實行負利率政策，經濟復甦緩慢，CPI年增率低。
可能維持利率不變，但考慮進一步寬鬆措施。

亞洲

亞銀預估新興亞洲經濟成長5.7%，顯示下行風險。
中國經濟成長動能偏弱，房市調控政策持續。
台灣經濟仍處低緩，央行預計6月可能再降息。

汇率情勢

美元指數下跌，日圓升值，人民幣、韓元、新臺幣等東亞貨幣貶值。
美元兑日圓預估將在106～109間震盪。
新臺幣因景氣低緩與美元走升，預估將偏弱。

技術分析

台股與櫃買指數持續震盪整理，個股表現汰弱留強。
外資與投信買超與賣超情況顯示市場情緒偏空。
融資與融券情況顯示市場資金流動偏弱。

微軟 HoloLens 出貨與 AR 熱潮

HoloLens 是微軟推出的 AR 頭戴式裝置，於3月30日開始出貨。
搭載 Intel Cherry Trail CPU、GPU、HPU，具備電腦功能與 AR 應用。
雖有部分缺點，如續航力與視野，但市場普遍認為其為黑科技產品。
預計未來將有更多應用開發，並可能推出更適合消費市場的版本。

投資建議總結

選股重心：大億（1521）、建準（2421）、盟立（2464）、凡甲（3526）、F-廣華（1338）、東洋（4105）、長虹（5534）、群聯（8299）、華研（8446）。
市場操作：關注4月FOMC會議對利率與股市的影響，以及潛力股的表現。
產業觀察：關注汽車電子、NAND Flash、ETF資金流動、新藥開發等熱門領域。

重點經濟指標與數據

日期	指標與事件	概述
4/1	ISM製造業指數	回升至51.8，顯示製造業改善。
4/1	美國失業率	略升至5.0%，整體勞動數據穩健。
4/4	美國工廠訂單	月減1.7%，顯示製造業不確定性。
4/7	美國首次申請失業救濟金人數	儘管減少9,000人，但4週平均仍低於30萬人，顯示勞動市場穩定。
4/7	美國3月CPI	年漲2.00%，核心CPI年漲0.79%，央行可能進一步降息。
4/7	台灣3月CPI	年漲2.00%，核心CPI年漲0.79%，央行可能再降息。
4/7	台灣製造業PMI	上揚至54.9，顯示製造業改善，但整體經濟仍不理想。

結論

華南投資週刊指出，4月FOMC會議對升息態度保守，預期美國利率將維持不變，6月升息機率下降。全球經濟仍處於復甦階段，但下行風險不容忽視。台灣股市受外資與國際資金影響，表現偏弱，建議關注具成長潛力的產業與個股，並留意央行可能的降息動作。微軟HoloLens的出貨預示AR產業的發展潛力，建議投資人關注相關技術與應用的進展。

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