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华南投资周刊总结 - 2017年6月19日-25日

核心内容概览

本週的华南投资周刊聚焦於全球金融政策、股市動態、UV-LED產業趨勢及潛力股分析。美國聯準會(FOMC)於6月14日升息1碼，將聯邦資金利率區間提高至1.00%~1.25%，並提前宣布縮減資產負債表計畫，顯示聯準會貨幣政策趨於鷹派。全球股市整體呈現盤整態勢，其中美股受升息影響，走勢偏弱，而台灣股市因外資賣超及市場觀望氣氛，表現也偏空。UV-LED產業則因技術進步與應用擴張，預期未來成長空間廣闊。

主要观点与关键信息

1. 總經情勢

• 美國FOMC會議：升息1碼符合預期，並提前啟動縮表計畫，顯示聯準會對經濟成長持樂觀態度，但對通膨控制更加謹慎。
• 國際股市回顧：美國股市因升息與通膨數據走弱，呈現盤整；台灣股市受外資賣超與市場觀望影響，表現偏空。
• 全球經濟展望：美國經濟溫和復甦，但通膨壓力緩和；歐元區經濟持續擴張，但通膨尚不堅實；中國經濟復甦力道緩慢，結構性問題仍存。
• 貨幣政策動向：美國預計2017年再升息1碼，2018年升息3碼；其他國家如英國、日本、澳洲等維持現行貨幣政策不變。

2. 股市操作建議

• 加權指數：受蘋果科技股下跌拖累，整體格局為震盪偏空，建議以個股表現為主，並觀察市場走勢。
• 櫃買指數：跌深反彈格局，中小型題材股宜回歸基本面，汰弱留強。
• 強弱股分析：
  • 強勢股：生技醫療、金融、電機機械、太陽能、光電股等。
  • 弱勢股：蘋果概念股、光學鏡頭、半導體、航運、個別修正股等。
• 法人買賣超：外資與投信持續賣超，自營商買超意圖不強，三大法人合計買超幅度有限。

3. UV-LED產業展望

• 市場規模：UV-LED產業預期將持續成長，2017年市場價值達2.88億美元，2020年上看5.26億美元。
• 應用領域：UV-LED應用於固化、印刷、曝光、醫療、消毒等，其中醫療與消毒應用成長較快。
• 台灣廠商表現：晶電、隆達、光鈺、研晶等廠商在UV-C領域有技術優勢，預期下半年營收與毛利率將提升。
• 技術進展：光鈺與研晶已掌握UV-C磊晶與封裝技術，產品波長可達270nm~275nm，具備與日本大廠競爭能力。

4. 潛力股介紹

• 中砂(1560)：產品組合優化，受益於10奈米製程量產，預計下半年營收與毛利率提升。建議本益比14~16倍，74~84元間區間操作。
• 瓦城(2729)：受益於全球光學需求，尤其大立光在UV-LED領域有重要地位。
• 經寶(5284)：受益於國際景氣復甦與政策支持。
• 萬潤(6187)：在電子產業中表現優異，有強勁的成長動能。

重要經濟數據與利率情勢

• 美國聯準會：預期2017年全年升息3碼，2018年升息3碼，長期利率預估3.000%。
• 利率點陣圖：2017年利率中位數為1.375%，2018年為2.125%，顯示政策偏鷹派。

汇率走势与影响

• 美元指數：本週上升，預估未來一個月在96~99間盤整。
• 歐元/美元：因美國升息與ECB政策不變，預估將在1.095~1.125間震盪。
• 英鎊/美元：受英國脫歐與經濟復甦影響，預估在1.26~1.30間震盪。
• 日圓/美元：因美國升息與縮表計畫，預估將在109~112間波動。
• 人民幣/美元：受中國經濟動能放緩影響，預估在6.76~6.84間波動。
• 新台幣/美元：受聯準會政策影響，預估將在30.1~30.6間波動。

投资策略与建议

• 技術面：建議重回多頭，進行區間操作，關注個股表現。
• 產業投資：UV-LED產業因技術進步與應用擴張，預期將有顯著成長，關注光鈺與研晶等台灣廠商。
• 股市操作：建議關注生技醫療、金融、電機機械等強勢族群，避免參與半導體、航運等弱勢股。
• 匯率操作：美元走強，新台幣有貶壓，建議關注美國政策對市場的影響。

未来展望

• 美國政策：聯準會預期將持續升息與縮表，顯示政策立場偏鷹派。
• 中國經濟：預期成長趨緩，需關注去槓桿與結構性改革對市場的影響。
• 國際市場：美國與歐洲經濟復甦，但通膨與政治不確定性仍存。
• UV-LED：技術與市場應用持續進步，預期將成為未來成長重點產業。

总结

本週華南投資週刊顯示，美國聯準會政策偏鷹派，全球股市走勢偏整，UV-LED產業預期有顯著成長，台灣廠商在該領域具備技術優勢。投資者應關注產業動態與政策變化，並以區間操作為主，選擇強勢股與潛力股進行布局。