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海康威视公司点评：创新业务驱动增长

根据2024年8月16日发布的半年报，海康威视报告期内实现营收4.12万亿元，同比增长96.8%，归母净利润5064亿元，同比下降51.3%，扣非归母净利润5243亿元，同比增长41.1%。第二季度单看，公司营收同比增94.6%，受非经常性项目**（终止股权激励计划导致股权支付费用和汇兑损失）**影响归母净利润下滑明显。公司境内主业中，EBG业务增长强劲，创新业务集体发力，收入占比达25.06%且毛利率持续提升。

研报指出，公司投资评级维持增持，预计2024至2026年营收将持续增长，PE分别为16.56、15.07和13.36倍，现金流和ROE持续提升。需关注的风险包括地缘政治、经济下行和汇率波动等外部因素。

第二部分

为简明起见，此处直接呈现关键结论：

• 营收表现：创新业务增长迅速，第二季度实现同比正增长。
• 投资建议：维持“增持”评级，三年净利润复合增长率保持高位。
• 风险概况：需关注外部环境对盈利的潜在影响。

第三部分

完整的评级说明和财务预测包含在上述报告中。

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