20240424-上海证券-建筑材料行业周报_去库支撑玻璃短期企稳_关注玻纤二次提价_14页_614kb

建筑材料行业周报总结（20240415-20240419）

核心内容概述

本报告分析了建筑材料行业在2024年4月15日至4月19日期间的表现及趋势，重点跟踪了水泥、平板玻璃、光伏玻璃、玻纤和碳纤维等子行业的情况。整体来看，建材板块处于筑底阶段，短期价格企稳主要由去库和成本支撑驱动，但中长期仍需关注地产需求的修复。

主要观点

1. 玻璃短期企稳

• 库存去化：玻璃库存连续三周去库，截至4月19日，浮法玻璃库存为5919.6万重量箱，环比下降2%。
• 成本支撑：玻璃生产利润处于低位，价格接近成本线，成本支撑推动价格企稳。
• 中长期展望：下游地产竣工仍偏弱，板块需等待需求改善，进一步修复仍需时间。

2. 水泥价格小幅上涨

• 全国均价：4月19日全国水泥均价为465.77元/吨，周环比上涨0.5%。
• 区域差异：华东及中南地区涨幅明显，湖南部分企业提价30元/吨。
• 需求与供给：重点项目加码与错峰减产共同推动需求改善和供应收窄。
• 利润变化：水泥利润周环比收窄5.76%，煤炭价格上涨是主因。

3. 光伏玻璃去库，供需改善

• 价格：光伏玻璃价格26.5元/平方米，周环比持平。
• 产量：周度产量环比增长7.52%，库存下降2.01%，去库趋势明显。
• 开工率：3月光伏玻璃开工率92.29%，小幅回升。

4. 玻纤价格底部回升

• 调价信息：中国巨石发布第二轮提价，7628电子布及电子纱价格上调。
• 基本面预期：玻纤价格底部回升，盈利有望改善。

5. 碳纤维价格稳定，行业累库

• 价格：碳纤维主流产品价格94.75元/千克，周环比持平。
• 产量与开工率：产量和开工率均有所提升，但库存周环比增长1.85%，行业呈现累库趋势。

行业重点数据跟踪

投资建议

1. 关注建材板块底部机会：
   • 消费建材龙头：如伟星新材，具备业绩韧性。
   • 光伏玻璃板块：受益于纯碱价格下降及需求释放，建议关注信义光能、福莱特、信义玻璃。
   • 水泥板块：重点跟踪华新水泥、海螺水泥，关注下游新项目提速和资金到位率改善。
   • 玻纤板块：中国巨石第二轮提价，有望带动盈利修复，建议关注其表现。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体行业需求。
• 房地产修复不及预期：地产竣工数据持续偏弱，影响玻璃等建材需求。
• 数据差异风险：统计样本可能带来数据偏差，需谨慎参考。