重卡行业8月跟踪月报：终端需求尚在等待期-240920-东吴证券-33页

重卡行业8月跟踪月报：终端需求尚在等待期，出口红利与新能源驱动增长。8月终端销量同比大跌232%，不及预期；出口销量24万辆同增32%，略超预期；批发销量同比下滑122%，符合预期。天然气重卡渗透率降至30.5%，创3月以来新低，而新能源重卡销量6272辆，同比增长1163%，渗透率升至15.6%。福田终端份额环比上升，解放和东风在出口领域持续发力，潍柴终端市场份额则同比下降。8月货运运价维持低位，制造业PMI、房地产投资等指标表现偏弱，显示整体需求尚未回暖。以旧换新政策自9月起逐步落地，预计将在第四季度拉动销量反弹。分析师建议关注中国重汽、潍柴动力、一汽解放及福田汽车等高确定性品种。风险提示包括重卡行业复苏不及预期及天然气价格超预期上涨等。