20230616-东吴证券-商用车行业点评报告_5月重卡批发环比-7_重汽表现靓丽_8页_798kb

行业总量

2023年5月重卡批发销量774万辆，同比增长573%，环比下降68%；出口量241万辆，同比增长626%，环比增12%；2023年1-5月重卡累计出口1129万辆，同比增长708%。行业内产批零同比较高增长，环比受季节性下滑，但终端需求良好。

行业结构

5月重卡新能源渗透率37.5%，较上月下降0.35pct；其中纯电重卡同比下降747%，燃料电池重卡环比大幅增长80385%。大排量（12L以上）发动机市场份额提升明显，同比增加15.5pct。

公司维度

5月重卡前五批发企业为中国重汽(26%)、一汽集团(21.9%)、陕西重汽(16.7%)、东风汽车(14.3%)、北汽福田(8.7%)，集中度同比提升、环比下降0.8pct。中国重汽批发、上险表现最佳。

发动机配套维度

潍柴动力市场份额30.8%，同比增长28pct；配套车企范围广，获中国重汽、一汽等主要厂商认可。

投资建议

推荐布局【中集车辆+中国重汽A/H】及【潍柴动力】。重卡行业因工程复苏、国四淘汰、出口增长三大利好驱动销量增幅前低后高。

风险提示

重卡行业销量若不及预期；新能源技术或转型进程低于预估值。