20230115-财通证券-12月重卡行业洞察_行业磨底_复苏展望不改_2页_400kb

重卡行业研究报告总结

核心内容概述

本报告对2022年重卡市场表现及2023年行业发展趋势进行了分析，并对重点公司进行了投资评级评估。整体来看，2022年重卡市场受到疫情、经济减速、投资和消费走低、货运萧条等因素影响，全年销量大幅下滑，但市场在12月出现回暖迹象，2023年有望逐步复苏。

主要观点

• 市场表现：2022年12月重卡销量为5.4万辆，环比上升16%，但同比下降6%。全年销量为67.2万辆，同比下降52%，减少72万辆。
• 复苏预期：随着疫情高峰过去及刺激经济政策的出台，2023年重卡需求预计将逐季好转，下半年市场表现优于上半年，全年销量有望冲击80万辆甚至更高。
• 市场集中度：前五家重卡企业合计市场份额达87.4%，其中中国重汽、陕汽集团、福田汽车市场份额分别提升3.0/2.4/2.3个百分点，而一汽解放和上汽红岩市场份额则有所下降。
• 新能源重卡发展：2022年全年新能源重卡销量达2.51万辆，同比增长140%，渗透率约为5.2%。12月新能源重卡销量环比增长198%，同比增长103%，显示出强劲的增长势头。三一集团、东风公司、汉马科技、徐工重卡、宇通集团等企业均在新能源重卡市场中占据重要份额，其中徐工重卡增速最快，同比增长323%。

关键信息

• 12月重卡销量：5.4万辆，环比上升16%，同比下降6%。

• 全年重卡销量：67.2万辆，同比下降52%。

• 新能源重卡销量：全年2.51万辆，同比增长140%；12月6115辆，环比增长198%，同比增长103%。

• 重点企业表现：

  • 中国重汽：销量15.82万辆，同比下降45%，市场份额23.5%。
  • 一汽解放：销量12.77万辆，同比下降63%，市场份额19.0%。
  • 东风公司：销量12.64万辆，同比下降52%，市场份额18.8%。
  • 陕汽集团：销量10.87万辆，同比下降44%，市场份额16.2%。
  • �福田汽车：销量6.63万辆，同比下降37%，市场份额9.9%。

• 新能源重卡市场份额：

  • 三一集团：16.74%
  • 东风公司：11.36%
  • 汉马科技：11.14%
  • 徐工重卡：11.12%
  • 宇通集团：10.36%
  • 前五家合计市场份额：60.72%

投资评级

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行风险

评级标准

• 投资评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法获取必要资料或面临重大不确定性事件

• 行业评级：

  • 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
  • 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

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