2021年2月铂族金属市场报告_38页_1mb

铂族金属市场报告总结（2021年2月）

核心内容概览

本报告分析了2020年及2021年铂族金属（包括铂金、钯金和铑金）的供应与需求情况，并展望了2021年的市场走势。报告指出，2020年铂族金属市场整体受到新冠肺炎疫情的严重冲击，导致供应和需求双双下降，但市场供需变化幅度相似，使得市场仍维持适度短缺状态。随着2021年疫情逐步缓解，市场预计将迎来V型复苏。

主要观点

铂金市场

• 供应与需求：2020年全球铂金供应量减少20%，主要由于南非矿山和冶炼厂因疫情关闭，以及欧洲柴油车产量大幅下滑。中国工业需求和投资需求成为支撑。
• 投资需求：2020年投资需求强劲，尤其是日本市场，铂金条购买量创历史新高。铂金对黄金的溢价扩大，促使投资者在价格反弹时继续买入。
• 汽车尾气催化剂：欧洲柴油车产量下降22%，导致铂金在该领域的消费量大幅减少。中国重型车对铂金的需求略有增长。
• 工业需求：中国石化和玻璃行业需求强劲，推动铂金工业需求恢复。同时，部分企业因价格低廉提前采购铂金以备未来需求。
• 市场趋势：2021年铂金市场预计复苏，但市场平衡将取决于投资者和首饰消费者的态度，尤其投资行为将影响市场供需关系。

钯金市场

• 供应与需求：2020年钯金供应短缺严重，全球供应量下降12%。需求方面，汽车尾气催化剂需求下降12%，但化工行业需求坚挺。
• 投资需求：钯金ETF出现进一步赎回，投资需求仍为负值。
• 汽车尾气催化剂：由于排放法规加严，尤其是Euro 6d和Bharat 6法规，汽车尾气催化剂对钯金的需求有所上升，但整体仍受疫情影响。
• 工业需求：化工行业需求强劲，但牙科和电子行业因疫情和高价格受到冲击，需求下降明显。
• 市场展望：预计2021年钯金市场仍处于短缺状态，供应恢复将主要依赖库存释放和回收量增加。

铑金市场

• 供应与需求：2020年铑金供应下降幅度超过需求，导致市场短缺加剧。价格波动剧烈，达到历史高点。
• 汽车尾气催化剂：排放法规加严（如Euro 6d和国6）显著提升了铑金在汽车催化剂中的使用量，但全球轻型车产量下降抵消了部分增长。
• 工业需求：玻璃行业因铑金价格高企，调整合金配比以节省用量，导致需求大幅下降。化工行业需求保持稳定。
• 市场展望：预计2021年铑金市场仍处于短缺状态，但供应将有所回升，主要依赖南非库存释放和回收供应链恢复。

关键信息

供应情况

• 铂金：2020年全球供应量为152.0吨，较2019年下降27%，南非供应下降17%。
• 钯金：2020年全球供应量为191.8吨，较2019年下降15%，南非供应下降约25%。
• 铑金：2020年全球供应量为18.2吨，较2019年下降23%，南非供应下降约27%。

需求情况

• 铂金：2020年全球需求为215.2吨，较2019年下降16%。中国工业需求恢复，但首饰需求大幅下降。
• 钯金：2020年全球需求为307.7吨，较2019年下降12%。汽车和工业需求均受疫情影响。
• 铑金：2020年全球需求为31.3吨，较2019年下降13%。汽车需求下降，玻璃行业用量减少。

回收情况

• 铂金：2020年回收量下降21%，主要受废旧汽车催化剂回收减少和加工能力受限影响。
• 钯金：2020年回收量下降8%，主要因汽车报废量减少和供应链受阻。
• 铑金：2020年回收量下降10.5%，受疫情影响严重。

库存变化

• 铂金：2020年库存变化为-12.1吨，显示市场短缺。
• 钯金：2020年库存变化为-18.9吨，市场流动性紧张。
• 铑金：2020年库存变化为-2.6吨，市场供应紧张。

表格与数据

• 铂金：2020年供应与需求数据见表1，投资需求达到28.0吨。
• 钯金：2020年供应与需求数据见表5，投资需求为-5.8吨。
• 铑金：2020年供应与需求数据见表8，投资需求为-5.8吨。

市场展望

• 2021年供应与需求：预计铂族金属市场将出现V型复苏，供应和需求同步恢复。
• 汽车尾气催化剂需求：预计增长13%，中国重型车排放法规实施将显著推动铂族金属需求。
• 工业需求：化工行业需求预计创历史新高，其他工业领域需求逐步恢复。
• 投资需求：铂金投资需求可能继续增长，但需关注市场行为变化。

总结

2020年铂族金属市场因疫情受到重创，供需双降，但市场平衡仍处于适度短缺状态。2021年随着疫情缓解，市场预计复苏，但钯金和铑金仍可能面临供应短缺。铂金市场平衡将取决于投资者和首饰消费者的偏好。整体而言，市场在2021年将呈现复苏迹象，但各金属的供需变化和价格走势将各有不同。