2018年5月铂族金属市场报告_44页-28mb

2018年铂族金属市场报告总结

核心内容

本报告涵盖了2017年及2018年铂金和钯金的供应与需求情况，分析了各主要市场对铂族金属的使用趋势，并对未来的市场展望进行了预测。报告由庄信万丰铂族金属市场研究团队撰写，其中铂金部分由Alison Cowley撰写，燃料电池车辆部分由Margery Ryan撰写。

主要观点

铂金市场

• 供应情况：2017年全球铂金矿产供应量保持稳定，南非供应量达到138.7吨，主要得益于Anglo American Platinum和Royal Bafokeng Platinum的产量提升，以及部分库存释放。俄罗斯供应量下降3%，但远东冲积矿产量有望恢复。整体铂金供应量约为190.1吨。
• 需求情况：2017年全球铂金总需求为247.7吨，其中汽车尾气催化剂需求小幅下降1%，首饰需求下降13%，投资需求下降40%。工业需求达到历史新高，尤其是化工和玻璃行业。回收供应量有所增长，但未能抵消投资和首饰需求的下滑。
• 库存变化：2017年铂金库存变化量为+3.1吨，2018年预计增长至+9.8吨。
• 市场展望：2018年铂金供应与需求之间的差距预计将扩大，市场可能进一步过剩。预计铂金总需求将下降1%，而供应量将维持稳定或略有上升。中国和印度的市场变化对铂金需求具有重要影响。

钯金市场

• 供应情况：2017年全球钯金供应量下降6%至198.1吨，主要因俄罗斯出货量减少。2018年预计供应量将增长8%至214.0吨，部分原因来自去年未售出的俄罗斯钯金和北美矿区的产量提升。
• 需求情况：2017年全球钯金总需求达到313.5吨，其中汽车尾气催化剂需求增长8%至261.0吨，首饰和工业需求分别下降3%和2%。回收供应量下降25%至90.4吨，但预计2018年将增长8%至96.4吨。
• 市场展望：2018年钯金需求预计增长1%至317.8吨，而供应量将增长8%至214.0吨，市场缺口预计缩小至7.4吨。随着各国排放标准的提升，钯金在汽车催化剂中的使用量预计将上升，特别是在欧洲、北美和中国。

关键信息

铂金

• 供应：

  • 南非供应量为138.7吨，增长2.1吨。
  • 俄罗斯供应量为21.5吨，下降3%。
  • 其他地区供应量为29.9吨，略有下降。
  • 供应总量为190.1吨，与2016年基本持平。

• 需求：

  • 汽车尾气催化剂需求为102.4吨，下降1%。
  • 首饰需求为71.4吨，下降13%。
  • 工业需求为62.8吨，创历史新高。
  • 投资需求为11.1吨，下降40%。
  • 总需求为247.7吨，较2016年下降。

• 库存变化：

  • 2017年库存变化量为+3.1吨。
  • 2018年库存变化量预计为+9.8吨。

钯金

• 供应：

  • 南非供应量为79.4吨，略有下降。
  • 俄罗斯供应量为74.9吨，但预计2018年将增长。
  • 其他地区供应量为43.8吨，略有增长。
  • 供应总量为198.1吨，下降6%。

• 需求：

  • 汽车尾气催化剂需求为261.0吨，增长14%。
  • 首饰需求为5.4吨，略有下降。
  • 工业需求为59.1吨，增长2%。
  • 投资需求为-12.0吨，下降40%。
  • 总需求为313.5吨，增长8%。

• 库存变化：

  • 2017年库存变化量为-25.0吨。
  • 2018年预计库存变化量为-7.4吨。

2018年展望

• 铂金：

  • 供应与需求之间的差距预计扩大至9.8吨以上。
  • 汽车尾气催化剂需求预计下降3%，首饰需求将略有回升。
  • 工业需求依然乐观，尤其是中国化工、石油和玻璃行业。
  • 投资需求预计继续下降，但市场仍存在波动。

• 钯金：

  • 市场供需预计趋于平衡，但需求仍略高于供应。
  • 汽车尾气催化剂钯金含量预计上升，尤其在欧洲和北美。
  • 中国可能跳过国6a标准，直接实施国6b标准，对钯金需求产生影响。
  • 回收供应量预计增长，但整体供应仍面临挑战。

特别收录：燃料电池汽车

• 燃料电池汽车（FCEV）正在成为重要的铂金需求来源。
• 中国在燃料电池客车和公共汽车的推广上表现尤为突出。
• 2017年全球燃料电池催化剂铂金消耗量不足1.2吨，但预计到2025年将显著增长。
• 随着燃料电池技术的发展，铂金在燃料电池中的使用将增加，同时回收也将更加高效。

未来趋势

• 铂金：工业需求将继续支撑市场，但投资和首饰需求的疲软将使市场面临进一步的过剩。
• 钯金：随着排放标准的提升，钯金在汽车催化剂中的使用量将上升，但投资需求的下降将限制其增长。
• 燃料电池：未来将成为铂族金属需求的重要驱动力，特别是在中国和欧洲。

总结

2018年铂族金属市场预计将继续受到投资和首饰需求下降的影响，但工业需求的强劲增长将支撑市场。钯金市场则可能在供需之间趋于平衡，但需求仍高于供应。燃料电池的发展将为铂金带来新的增长机会，尤其是中国市场的扩张。整体而言，铂族金属市场在2018年将面临新的挑战和机遇。