2020年5月铂族金属市场报告_37页_1mb

铂族金属市场报告总结（2020年）

核心内容

本报告对铂族金属（包括铂金、钯金和铑金）的市场动向进行了分析，重点讨论了2020年及2019年的供应与需求情况。由于新冠疫情（COVID-19）的爆发，铂族金属市场在2020年面临前所未有的挑战，包括矿产供应减少、回收供应受阻以及需求大幅下滑。此外，报告还涉及铂族金属在汽车尾气催化剂、首饰、工业、投资等领域的应用情况。

主要观点

2020年市场概况

• 供应缩减：南非铂族金属矿产供应预计至少减少20%，回收供应也因供应链中断和废料收集困难而受到打击。
• 需求下降：汽车尾气催化剂需求因汽车生产停滞和消费疲软而锐减，工业需求也因经济放缓而受到冲击。
• 投资行为：2020年3月，铂金价格下跌引发中国和日本投资者大量购买铂金条，铂金租赁利率在三月下旬飙升至10%。
• 市场流动性紊乱：由于各国封锁措施和运输限制，需求地区与供应地区之间出现供需不匹配，影响市场运作。
• 预测不确定性：由于疫情的持续影响和市场变化的不可预测性，2020年的供需预测未被发布。

2019年市场概况

• 铂金市场：

  • 投资需求强劲复苏，ETF持有量增加，推动铂金价格走高。
  • 汽车尾气催化剂需求下降5%，但因催化剂平均铂含量增加，部分抵消了需求下滑。
  • 首饰市场铂金需求持续下滑，被黄金取代。
  • 工业需求有所下降，但因中国石化行业的扩张，需求仍保持高位。
  • 南非铂金行业进行合理化改造，部分矿井关闭，影响供应。

• 钯金市场：

  • 2019年钯金市场出现29.5吨的短缺，价格创下历史新高。
  • 汽车尾气催化剂需求因排放法规趋严和汽车平均钯含量增加而上升14%。
  • 中国和欧洲的排放法规实施促使钯金需求上升。
  • 工业需求小幅下降，主要受牙科应用和电子行业影响。
  • ETF赎回放缓，投资需求为负但降幅缩小。

• 铑金市场：

  • 汽车尾气催化剂需求增长14%，主要由于中国和欧洲的排放法规趋严。
  • 矿产供应未能匹配需求增长，导致市场短缺。
  • 铑金价格在2019年12月突破每盎司6,000美元，达到历史高位。
  • 回收供应因南非电力短缺和回收精炼厂产能受限而波动。

关键信息

供应与需求

• 铂金：

  • 2020年供应预计下降20%，回收供应也面临挑战。
  • 2019年矿产供应略有下降，回收供应增长8%。
  • 首饰需求下降，工业需求保持高位。

• 钯金：

  • 2020年供应和回收供应均受疫情影响。
  • 2019年供应增长，回收供应下降，导致市场短缺。
  • 汽车尾气催化剂需求增长，工业需求下降。

• 铑金：

  • 2020年供应和回收供应受限，影响市场流动性。
  • 2019年需求增长14%，供应增长3%，但仍面临短缺。

市场影响因素

• 排放法规：欧洲的Euro 6d-TEMP和中国的国6排放法规促使汽车尾气催化剂中铂族金属含量增加，影响供需结构。
• 投资行为：ETF投资和实物投资对铂族金属价格和市场供需产生重要影响。
• 经济环境：全球经济放缓和疫情冲击导致工业需求减少，汽车生产受阻。
• 供应链和物流：疫情导致的封锁和运输限制对铂族金属的供应和需求造成双重影响。
• 库存变动：库存变化反映了市场供需平衡情况，对价格和租赁利率有直接影响。

区域差异

• 中国：铂族金属需求受政策和市场因素影响显著，尤其在工业和投资领域表现突出。
• 日本：投资者行为活跃，铂金条需求在疫情中显著上升。
• 欧洲：排放法规趋严，导致铂族金属在汽车尾气催化剂中的使用量增加，但整体市场需求受到经济影响。
• 南非：因国家封锁和矿业活动受限，铂族金属供应下降，对全球市场造成影响。
• 北美和印度：因疫情和排放标准实施，汽车产量和需求受到冲击。

表格与数据

• 铂金供需：2019年总需求为263.1吨，净需求为195.9吨，回收量下降。
• 钯金供需：2019年总需求为356.0吨，净需求为249.4吨，供应短缺。
• 铑金供需：2019年总需求为110.7吨，净需求为89.6吨，供应未能满足需求增长。

术语与定义

• 欧洲：指欧盟及土耳其，不包括俄罗斯。
• 日本：仅指日本。
• 北美：美国和加拿大，不包括墨西哥。
• 中国：仅指中国。
• 其余各国（RoW）：指未被上述地区涵盖的其他国家。
• 供应：指矿产供应，按开采地分类。
• 回收：指开放式铂族金属回收，不包括封闭式回收。
• 总需求量：指行业对新金属的需求，不包括封闭式回收。
• 净需求量：总需求量减去开放式回收量。
• 库存变动：反映市场供需平衡，是加工商、交易商等持有的库存变化。

结论

2020年铂族金属市场因疫情遭受严重冲击，供应和需求均出现大幅下降，市场流动性紊乱。2019年，尽管供应略有减少，但投资需求的复苏和汽车尾气催化剂需求的增加推动了铂族金属价格的上涨，尤其在铂金和钯金领域。整体而言，铂族金属市场在疫情和政策双重影响下，呈现出复杂的供需格局。