20180708-中邮证券-消费行业中期投资策略_抓住行业主题_关注细分领域投资机会_10页_1mb

投资评级与消费行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于消费行业的中期投资策略，重点分析了汽车行业与食品饮料行业的发展趋势及投资机会。报告对相关行业进行了评级，并提供了多个上市公司的推荐名单，同时对投资评级标准进行了说明。

主要观点

汽车行业

• 行业地位：汽车行业是消费行业中收入规模最大的板块，2017年营收达25377.14亿元，净利润1385.51亿元。
• 发展趋势：
  • 行业经历了高速增长、爆发、新常态平稳增长的阶段。
  • 自主品牌汽车逐步从模仿走向创新，形成正向研发体系。
  • 自主品牌在SUV市场占据主导地位，2017年市场份额达60.9%。
• 投资主题：
  • 自主品牌：未来二十年将是自主品牌实现品牌价值的重要时期。
  • 科技创新：自动驾驶技术被视为革命性技术，百度、苹果等科技企业正在推动其发展。
  • 新能源汽车：我国已成为全球最大新能源汽车市场，2017年销量77.7万辆，同比增长53.3%。成本下降与政策支持是主要利好因素。
• 推荐公司：上汽集团、广汽集团、均胜电子、德赛西威、比亚迪、宁通客车等。

食品饮料行业

• 行业地位：食品饮料行业盈利能力最强，2017年净利润率15.80%，显著高于汽车行业和家电行业。
• 发展趋势：
  • 消费复苏明显，尤其是在白酒板块，2017年营收增长20.89%，净利润增长24.15%。
  • 涨价趋势在啤酒和调味发酵品板块表现突出，主要受原材料价格上涨及提价空间影响。
• 投资主题：
  • 消费复苏：受益于整体经济回暖，部分公司如安井食品、桃李面包表现良好。
  • 涨价：啤酒和调味发酵品板块因需求弹性小，涨价带来的利润改善显著。
• 推荐公司：贵州茅台、青岛啤酒、伊利股份、养元饮品等。

关键信息

投资评级

• 强于大市：汽车行业与食品饮料行业整体被列为“强于大市”。
• 投资评级标准：
  • 股票：推荐（>20%）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（-10%至10%）、回避（< -10%）。
  • 行业：强于大市（>5%）、中性（-5%至5%）、弱于大市（< -5%）。
  • 可转债：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%至5%）、回避（< -5%）。

风险提示

• 经济下行：可能抑制消费需求。
• 行业风险：包括汽车安全事故、食品安全问题。
• 政策风险：政策转变可能影响行业发展。

行业数据对比

估值情况（2018年7月4日）

自动驾驶技术分级

可能的投资机会

• 汽车行业：关注自主品牌、科技创新（如自动驾驶）、新能源汽车。
• 食品饮料行业：关注消费复苏（如白酒）与涨价（如啤酒、调味发酵品）带来的投资机会。

公司简介

中邮证券有限责任公司成立于2002年，注册资本40.6亿元人民币，是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。公司具备多种证券业务资质，包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等，并在全国多地设有分支机构。

业务范围

• 证券经纪业务：提供多种委托交易方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：以自有资金进行权益类与固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供分析、预测及投资建议。
• 基金销售、资产管理、财务顾问：提供全面的金融服务。