消费行业中期投资策略：抓住行业主题，关注细分领域投资机会-20180708-中邮证券-10页-1mb

投资评级总结

核心内容

本报告为中邮证券研发部发布的消费行业中期投资策略，重点分析了汽车、家电和食品饮料三大行业的发展趋势及投资机会，并给出了相关投资评级建议。报告指出，汽车行业市场规模最大，盈利能力最强，食品饮料行业利润率最高，增长态势显著。同时，报告强调了消费复苏和涨价对食品饮料行业的积极影响。

主要观点

汽车行业

• 市场规模：汽车行业是三大消费行业中收入规模最大的行业，2017年实现营收25377.14亿元，净利润1385.51亿元。
• 增长阶段：行业经历了高速增长、爆发增长和新常态平稳增长三个阶段，2012年后增速趋于稳定。
• 自主品牌发展：自主品牌从模仿到创造，逐步提升产品质量和市场竞争力，未来二十年将是品牌价值实现的重要时期。
• 科技创新方向：自动驾驶技术被视为革命性方向，谷歌、苹果、百度等科技企业正积极布局该领域。
• 新能源汽车：我国已成为全球最大新能源汽车市场，政策推动下行业向高质量发展，成本下降增强了产品竞争力。

食品饮料行业

• 盈利表现：食品饮料行业净利润率最高（15.80%），且盈利能力显著增强。
• 消费复苏：白酒板块表现突出，高端品牌如茅台、五粮液等业绩增长明显。
• 涨价趋势：啤酒和调味发酵品板块出现明显涨价，部分公司因需求弹性小而受益。
• 细分领域机会：乳制品和植物蛋白饮品行业受消费复苏和涨价利好，建议关注相关企业如伊利股份、养元饮品等。

关键信息

投资评级

• 强于大市：上汽集团、广汽集团、均胜电子、德赛西威、比亚迪、宁通客车、宁德时代、贵州茅台、青岛啤酒、伊利股份、养元饮品、格力电器、美的集团、青岛海尔等公司被列为强于大市的投资标的。
• 投资评级标准：
  • 股票：推荐（>20%）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（< -10%）
  • 行业：强于大市（>5%）、中性（-5%-5%）、弱于大市（< -5%）
  • 可转债：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%-5%）、回避（< -5%）

风险提示

• 经济下行：可能导致消费需求减少。
• 行业风险：汽车安全事故、食品安全问题。
• 政策变化：可能影响行业发展和投资前景。

相关研究报告

• 消费行业中期投资策略：强调关注行业主题及细分领域机会。
• 汽车行业：重点分析自主品牌、科技创新、新能源汽车三大方向。
• 食品饮料行业：关注消费复苏与涨价带来的投资机遇。

图表信息

• 图1-图4：展示了汽车行业和食品饮料行业的营收、净利润及PE倍数变化趋势。
• 图5：对比了三大行业利润率，显示食品饮料行业利润率最高。
• 图6：呈现了食品饮料、汽车、家电行业自2011年以来的PE倍数变化。
• 图7：展示了中国汽车销量增长趋势。
• 图8：展示了上汽RX5、广汽GS4、吉利博越等车型。
• 图9：美国汽车工程师协会（SAE）自动驾驶分级定义。
• 图10：新能源汽车销量增长趋势。
• 图11、图12：食品饮料行业在2017年7-12月和2018年1-6月的指数涨幅情况。

分析师声明与免责声明

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• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。

业务简介

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• 证券自营业务：公司使用自有资金进行有价证券买卖，涵盖权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析、预测及投资建议。

注：以上内容为文档核心信息提炼，供投资决策参考。