20180708-华泰证券-交运设备行业周报（第二十七周）_12页_932kb

行业周报（第二十七周）总结

核心内容

2018年7月第二十七周的行业周报聚焦于中国交通运输设备和汽车整车行业的表现与前景。报告指出，6月乘用车销量分化，上汽集团表现突出，而客车销量因补贴退坡和抢装结束有所下滑。重卡市场销量持续增长，预计下半年增速将有所回落。新能源汽车方面，双积分交易平台的推出对核心标的和上游产业链有利，同时中美贸易战对美国汽车行业影响更大。重点推荐的公司包括金龙汽车、上汽集团、潍柴动力、银轮股份、华域汽车、拓普集团和广汇汽车等。

主要观点

• 乘用车销量分化：6月上汽集团销量增长7.16%，累计增长10.88%，而广汽集团销量增长较慢，部分车型表现不佳。
• 客车销量下降：6月客车销量下滑，主要由于补贴退坡和抢装结束，但上半年总体销量增长。
• 重卡市场增长：6月重卡销量同比增长13%，行业业绩景气，但下半年可能因政策变化和库存高企而增速放缓。
• 新能源政策利好：双积分交易平台的推出有利于新能源汽车核心标的和上游产业链龙头，预计新能源乘用车销量将保持增长。
• 中美贸易战影响：中国对美国汽车加征关税，对美系品牌如林肯和特斯拉影响较大，但中国进口的美系车规模较小，整体影响有限。
• 重点推荐公司：包括金龙汽车、上汽集团、潍柴动力、银轮股份、华域汽车、拓普集团和广汇汽车，均具有良好的增长潜力和市场前景。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业热点

• 双积分交易平台：7月2日正式启动，有利于新能源汽车核心标的和上游产业链龙头。
• 中美贸易战：中国对美国汽车加征关税，影响美系品牌，但中国进口规模更大。
• 新能源车换电模式：北汽新能源推出换电版车型，车主可购买车身，电池以租赁模式使用。
• 欧洲汽车股上涨：受美国提议零关税影响，欧洲汽车股普涨，宝马、戴姆勒、大众等涨幅明显。

重点公司动态

• 金龙汽车：推出“阿波龙”量产车型，有望进军日本市场。
• 上汽集团：6月新能源汽车销量增长显著，与奥迪合作推进。
• 潍柴动力：业绩增长受益于重卡景气，积极拓展轻量化业务。
• 银轮股份：客户拓展取得突破，业绩稳定增长。
• 华域汽车：业绩高于预期，受益于重卡和海外并购。
• 拓普集团：拓展轻量化业务，业绩增长可期。
• 广汇汽车：收购奔驰4S店，强化豪华车布局。

风险提示

• 自主车企崛起与豪华车销量不及预期。
• 新能源车产品升级与销量不及预期。
• 上市公司业绩不及预期。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 评级标准：根据公司或行业在6个月内的涨跌幅与沪深300指数的对比。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。投资者需自行判断，自行承担风险。