20220301-美尔雅期货-钢矿月度报告_铁矿监管持续_终端需求进入观察期_20页_1mb

钢铁产业链2022年3月1日月度报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年2月钢材及铁矿石市场的运行情况，重点围绕价格、产能、产量、库存、需求、利润、基差价差等维度展开，为3月市场走势提供参考。

主要观点

钢材市场

• 价格：成材价格先涨后跌，整体仍高于往年同期水平。
• 产能：唐山高炉开工率低位回升，但整体仍低于历年水平；电炉开工率近期大幅增加。
• 产量：节后螺纹钢、热卷产量恢复缓慢，同比仍在历年低位。
• 库存：成材库存持续累库，但总量低于近两年同期水平。
• 需求：成材需求季节性恢复，但整体偏慢；热卷需求因下游制造业复工表现优于螺纹。
• 利润：高炉利润先涨后跌，电炉利润持续亏损。
• 基差：螺纹05合约基差震荡，热卷05合约基差回归。
• 价差：螺纹与热卷5-10合约价差震荡运行。

铁矿石市场

• 价格：受政策调控影响，期现货价格回落。
• 供给：外矿供应偏低，国内产量止跌回升。
• 需求：钢厂复产逐步兑现，铁水产量止跌回升。
• 库存：港口库存累至历史高位，近期出现下滑迹象。
• 利润：海运价格企稳回升，支撑铁矿石价格。
• 价差：铁矿石与黑色其他品种间价差先强后弱。

关键信息

钢材市场

• 价格走势：2月成材价格先涨后跌，市场情绪受政策调控和需求恢复不及预期影响。
• 产量恢复：螺纹钢和热卷产量在节后缓慢恢复，但同比仍低于历年水平。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存均出现累库，但总量低于近两年同期水平。
• 需求恢复：螺纹钢需求恢复偏慢，主要受疫情、天气和房地产资金问题影响；热卷需求因制造业复工较好。
• 利润表现：高炉利润先涨后跌，电炉利润持续亏损。
• 基差与价差：螺纹05合约基差震荡，热卷05合约基差回归；螺纹与热卷5-10价差震荡运行。

铁矿石市场

• 价格波动：受政策调控影响，铁矿石价格明显回落，但近期因钢厂复产预期上涨。
• 供给情况：外矿供应处于季节性淡季，发运量偏低；国内产量止跌回升。
• 需求情况：钢厂复产逐步兑现，铁水产量止跌回升。
• 库存变化：港口库存持续累积，但受政策调控和钢厂提货影响，近期出现下降迹象。
• 海运价格：整体企稳回升，对铁矿石价格形成支撑。
• 价差变化：铁矿石与焦煤、螺纹钢等品种间价差先强后弱。

市场展望

• 短期：钢材价格仍存支撑，铁矿石价格受政策调控影响承压，预计震荡运行为主。
• 中期：随着产量恢复，终端需求可能不及预期，库存去化缓慢，价格或面临震荡回落压力。
• 政策影响：政策调控对铁矿石价格影响显著，需持续关注后续调控力度及市场反应。

风险提示

• 市场情绪波动较大，需关注政策变化及疫情对需求的影响。
• 废钢供应紧张可能继续影响电炉利润。
• 铁矿石库存高位运行，需警惕市场供需失衡风险。

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