20220823-国海证券-新型烟草行业专题报告_全球主要市场监管政策演变及影响_46页_1mb

新型烟草行业专题报告：全球主要市场监管政策演变及影响

核心内容概述

全球新型烟草行业监管持续加强，各国对加热烟草和雾化烟的监管方向有所差异。加热烟草监管相对统一，主要集中在销售限制和税收方面；而雾化烟监管则因市场发展水平不同存在较大差异，重点包括销售限制、青少年保护、尼古丁含量、税收等。美国、英国和中国作为主要市场，其监管政策对全球具有重要示范和参考意义。

主要观点与关键信息

全球新型烟草监管趋势

• 监管加强是大势所趋：全球各国普遍加强新型烟草监管，加热烟草基本纳入卷烟管理，而雾化烟监管则因市场发展程度不同存在差异。
• 美国监管框架完善：美国FDA监管对全球具有示范效应，监管体系包括PMTA、SE、EXREQ等，要求新产品上市前需进行严格审查。
• 英国支持电子烟发展：英国对电子烟持积极态度，政策制定基于减害性、青少年保护和辅助戒烟等因素，推动行业讨论和研究。
• 中国监管逐步强化：中国从2019年起实施线上销售禁令，2021年后加速合法化和规范化进程，重点在于青少年保护和市场秩序整顿。

各国监管政策分析

美国

• 监管发展阶段：
  • 2009-2011年：确立FDA监管地位，将电子烟纳入烟草监管。
  • 2012-2016年：政策规则制定期，多方博弈激烈，最终于2016年颁布监管法规。
  • 2016年-2020年：政策执行过渡期，2021年后执行加速。
• 主要监管措施：
  • PMTA制度：所有新型烟草产品上市前需提交PMTA申请，标准高、费用高、时间长。
  • 口味禁令：2019年起，美国开始实施口味禁令，以防止青少年使用。
  • 青少年保护：通过NYTS等调查持续跟踪青少年电子烟使用情况，制定相应政策。
  • 电子烟肺炎事件：2019年爆发的EVALI事件对电子烟安全性和监管方向产生重大影响。
• 税收政策：部分州已开始征税，征税方式包括从价税、特定消费税等。

英国

• 监管发展历程：从药品监管逐步转向烟草监管，政策导向积极。
• 支持电子烟发展：2011年起，英国政府和研究机构密集出台支持电子烟的政策和研究报告，强调其减害性和辅助戒烟功能。
• 与WHO的争论：
  • 戒烟作用：WHO认为电子烟作为戒烟工具尚无明确证据，而英国认为其可有效帮助吸烟者戒烟。
  • 健康风险：WHO担忧电子烟的长期健康影响，而英国认为其健康风险远低于传统卷烟。
• 青少年保护：调查数据显示，青少年使用电子烟的比例较低，且不吸烟者使用率不高，政策制定更注重数据支撑。

中国

• 监管进程：
  • 2019年：禁止电子烟线上销售，保护未成年人。
  • 2021年后：监管加速，出台《电子烟管理办法》和《电子烟国家标准》，逐步建立规范监管体系。
• 政策影响：
  • 短期冲击：线上销售禁令和口味限制对市场造成较大冲击。
  • 中长期趋势：行业进入规范发展阶段，税收政策可能成为下一个监管重点。
• 企业应对：品牌商逐步转向线下渠道，提高产品技术门槛，以应对监管压力。

风险提示

• 政策监管超预期：各国可能进一步加强监管，影响行业格局。
• 新品研发进展低于预期：研发速度可能不及预期，影响产品竞争力。
• 其他替代产品上市：新型烟草产品可能面临更多竞争。
• 税收风险：各国可能提高电子烟税收，增加企业成本。
• 汇率波动风险：对出口企业造成影响。
• 国际不具可比性：中国与海外市场在监管、市场发展等方面存在差异，数据仅供参考。

市场格局与趋势

雾化烟市场

• 全球主要市场：北美、西欧、亚太占据全球市场份额的90%，其中北美占比41.55%。
• 2021年全球前十国家：美国、英国、中国、加拿大、法国、波兰、印度尼西亚、意大利、南非、德国。
• 口味禁令影响：美国和部分国家已实施口味禁令，以减少青少年使用。

加热烟草市场

• 主要市场：亚太、西欧、东欧，其中日本占据最大市场份额。
• 2021年全球前十国家：日本、意大利、俄罗斯、韩国、德国、乌克兰、波兰、捷克、印度尼西亚、希腊。
• 监管差异性小：主要集中在销售限制和税收方面，部分国家禁止销售所有加热烟草产品。

电子烟肺炎事件的影响

• 事件背景：2019年在美国威斯康星州首次发现电子烟肺炎病例，迅速蔓延。
• 健康影响：病例集中于年轻人，引发对电子烟安全性的广泛质疑。
• 监管加速：事件推动了各州加快实施口味禁令，提高监管标准。
• 产品安全：事件对电子烟市场形成冲击，促使企业加强产品安全评估。

未来监管方向

• 青少年保护：各国将青少年使用作为监管的首要考虑。
• 减害性：电子烟的减害性仍是政策的重要考量，但缺乏明确论证。
• 税收政策：预计各国将逐步引入电子烟税收，以进一步调控市场。
• 国际争论：英国与WHO在电子烟的健康风险和戒烟作用上的争论可能影响未来监管政策。

总结

全球新型烟草行业监管持续加强，各国政策差异明显。美国监管最为严格，形成全面体系；英国支持电子烟发展，强调减害性与辅助戒烟；中国则逐步加强监管，推动行业合法化和规范化。电子烟肺炎事件对监管进程产生重大影响，口味禁令和税收政策成为主要监管工具。未来监管趋势将更加注重青少年保护、产品安全和健康风险评估，政策制定将更多依赖科学研究和公众健康数据。