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劳动力市场降温贵金属继续看多总结

核心内容

近期美国劳动力市场出现降温迹象，结合此前经济指标的疲软表现，美国经济衰退趋势更加明显。同时，银行业风险尚未完全消除，通胀高企背景下，美国经济前景趋于悲观，这些因素共同利好贵金属市场。因此，贵金属被推荐为长线做多标的，但需谨慎操作并注意止盈止损。

主要观点

• 美国经济放缓：3月小非农数据大幅低于预期，大非农数据也明显低于前值，劳动力市场降温信号明显。
• 通胀压力持续：尽管部分经济数据有所改善，但通胀高企仍是影响美国经济的关键因素。
• 银行业风险未消：金融系统稳定性仍存隐患，可能进一步拖累经济表现。
• 贵金属走势向好：市场预期美元指数下行、避险情绪上升将推动金价上涨，而通胀超预期上行则构成下跌风险。

关键信息

重点关注数据

• 美国3月非农就业人口：新增23.6万人，低于预期和前值，创2020年12月以来最小增幅。
• 失业率：降至3.5%，低于预期的3.6%。
• 平均时薪：环比上升0.3%，符合预期，前值为0.4%。
• 劳动参与率：上升至62.6%。
• 职位空缺数：2月下降至993.1万，为2021年5月以来首次跌破1000万。
• 制造业PMI：3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低；Markit制造业PMI为49.3，预期49.3，前值47.3。
• 中国黄金储备：3月末为6650万盎司，环比增加58万盎司，连续第五个月增长。

行情回顾

• COMEX黄金：本周上涨1.8470%，收于2023.7美元/盎司，最高触及2049.2美元/盎司。
• COMEX白银：本周上涨3.6930%，收于25.13美元/盎司，最高25.295美元/盎司。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量增加1.4吨至930.91吨；SLV白银ETF持仓量增加98.7吨至14,574.65吨。
• CFTC持仓变化：黄金非商业净多头持仓增加7.48%至195,216手；白银非商业净多头持仓增加59.29%至21,283手；美元指数非商业净多头持仓增加10.9%至14,106手。

操作建议

• 长线做多：贵金属具备上涨潜力，建议投资者采取长线做多策略。
• 谨慎操作：需关注市场波动，避免过度杠杆或高风险操作。
• 注意止盈止损：设定合理的止损点以控制风险。

风险提示

• 金价上涨风险：美元指数下行、避险情绪超预期上升可能推动金价上涨。
• 金价下跌风险：若通胀超预期上行，可能削弱贵金属的吸引力。

主要关注事项

• 原油市场：作为全球经济的重要指标，原油价格变化可能影响通胀预期和经济走势。
• 美联储议息会议：将对货币政策和美元走势产生重要影响。
• 美国通胀：持续高企将对经济和贵金属价格形成压力。

数据跟踪与图表分析

• 沪金净多：4月3日至7日，沪金净多减少至23032手，显示市场操作趋于谨慎。
• 沪银净多：减少至65780手，反映投资者对白银的持仓变化。
• 美元指数：收跌0.4793%，至102.1053，表明美元走弱趋势。
• 10年期国债收益率：降至3.39%，显示市场对经济前景的担忧。
• 实际利率：10年期国债TIPS收于1.14%，通胀预期降至2.25%。
• 美德利差：扩大至118bp，显示美元走弱可能受美国经济疲软影响。

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