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贵金属周报总结

一、核心内容

本周贵金属周报主要分析了金银价格走势及市场预期，重点围绕美联储加息政策、美国经济衰退预期以及欧洲央行的货币政策展开。报告指出，尽管美联储持续强调控制通胀的决心，但市场对经济衰退的担忧加剧，导致贵金属价格震荡下行。同时，随着加息路径的不确定性增加，金银价格有望在低位反弹。

二、主要观点

1. 市场表现

• 黄金：SHFE黄金收盘价为393.64元/克，周跌幅1.24%；沪金T+D收盘价为393.66元/克，周跌幅0.42%；COMEX黄金收盘价为1828.10美元/盎司，周跌幅0.73%。
• 白银：SHFE白银收盘价为4525元/千克，周跌幅2.63%；沪银T+D收盘价为4512元/千克，周跌幅4.97%；COMEX白银收盘价为21.13美元/盎司，周跌幅2.58%。

2. 市场分析

• 美联储主席鲍威尔重申控制通胀的决心，但承认经济衰退可能性，市场对加息路径的预期存在分歧。
• 美国经济数据疲软，如制造业PMI降至52.4（预期56），服务业PMI降至51.6（预期53.5），综合PMI降至51.2（预期52.9），显示经济下行压力。
• 高盛经济学家下调美国经济增长预测，经济衰退风险上升，鲁比尼预计美国将在年底前陷入衰退，马斯克也认为经济衰退不可避免。
• 欧洲央行重申将继续加息，预计9月加息幅度可能超过0.25个百分点，甚至可能加息50个基点。

3. 操作建议

• 建议投资者逢低做多金银，因经济衰退预期可能推动贵金属价格反弹。

4. 风险因素

• 若美国经济数据好于预期，可能削弱市场对衰退的担忧，从而抑制贵金属价格反弹。

三、关键信息

1. 本周重点数据

• 中国：6月PMI数据
• 美国：6月PCE、初请失业金人数
• 欧元区：6月CPI、5月失业率数据

2. 重要事件

• 美联储官员讲话
• 北约峰会
• 欧洲央行论坛

3. ETF持仓变化

• 黄金ETF总持仓：2022/6/26为1061.04吨，较上周减少14.50吨，较上月减少8.77吨，较去年增加18.17吨。
• 白银ETF持仓：2022/6/26为16858.11吨，较上周减少51.64吨，较上月减少499.85吨，较去年减少537.62吨。

4. CFTC非商业性持仓变化

• 黄金非商业性净多头：2022/6/21为163287手，较上周增加8689手。
• 白银非商业性净多头：2022/6/21为18419手，较上周增加4414手。

四、图表信息

• 图1：SHFE金银价格走势
• 图3：COMEX黄金库存变化
• 图2：COMEX金银价格走势
• 图4：COMEX白银库存变化
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化
• 图7：SPDR黄金持有量变化
• 图8：SLV白银持有量变化
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化
• 图11：黄金内外盘价格变化
• 图12：白银内外盘价格变化
• 图13：COMEX金银比价
• 图14：美国通胀预期变化
• 图15：金价与美元走势
• 图16：金价与铜价格走势
• 图17：金价与VIX指数走势
• 图18：金价与原油价格走势
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势
• 图20：金价与美国实际利率走势

五、机构与联系方式

1. 联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

2. 机构信息

• 总部：上海市浦东新区源深路273号
• 电话：021-68559999（总机）
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号，电话：0411-84803386
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449

3. 全国统一客服电话

• 400-700-0188

六、免责声明

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