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2025年2月5日燃料油早报：空头主导格局与操作建议

目录

1. 每日提示
2. 多空关注
3. 基本面数据
4. 价差数据
5. 库存数据

燃料油分析概要：

1. 基本面观点

• 地缘政治因素：特朗普提及伊朗可能拥有核武器，美国有权干预其石油出口，但市场对此反应中性。
• 炼厂利润：炼油利润普遍转差，山东地炼开工率或处于低位。
• 库存动态：新加坡燃料油库存持续下降，原油价格承压预期。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：现货基差为16元/吨，现货升水期货，整体偏多。
• 低硫燃料油：现货基差为353元/吨，现货升水期货，整体偏多。

3. 多空因素

• 多头支撑：
  • OPEC+额外减产政策延续，市场关注执行情况。
  • 中国进口配额下放，利多需求。
• 空头压力：
  • 原油价格弱势。
  • 2月装船货买盘低迷，卖盘激烈，船燃价格差持续下滑；亚洲低硫燃料油市场结构走弱。
• 操作建议：
  • FU2503（高硫）：关注3460-3530区间偏空操作机会。
  • LU2504（低硫）：关注3920-4000区间偏空操作机会。

多空分析：

利多因素：

• OPEC+或继续减产。
• 中国进口配额下放。

利空因素：

• 炼厂利润下降。
• 需求端尚未完全验证乐观预期。

本日行情简报：

期货主力合约涨跌：

• FU主力：涨跌幅 -0.19%
• LU主力：涨跌幅 +0.10%

现货市场涨跌：

• 舟山高硫：-23.0%
• 舟山低硫：-17.4%
• 新加坡高硫：+0.16%
• 新加坡低硫：0%
• 中东高硫：+0.20%
• 新加坡柴油：-0.61%

以上分析由大越期货股份有限公司提供，未经授权不得传播或使用，仅供参考，不构成任何投资建议，市场风险自负。