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2026-04-29 燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

主要观点

市场基本面

• 供应紧张：近期抵达的高硫燃料油船货为较高粘度类型，调油组分仍稀缺，导致市场供应受限。
• 需求驱动：印度高硫燃料油在本土被积极采购，可能限制其出口至新加坡。同时，霍尔木兹海峡关闭造成阿拉伯湾货源缺失，进一步加剧新加坡高硫燃料油供应短缺。
• 市场结构：亚洲高硫燃料油市场结构有所走强，受地缘风险影响，市场情绪偏向偏多。

基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油现货价格为678.65美元/吨，基差为402元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油现货价格为739.96美元/吨，基差为218元/吨，同样呈现现货升水期货的态势。

库存数据

• 库存减少：新加坡燃料油4月15日当周库存为2669.9万桶，较前一周减少63万桶，库存水平下降，显示市场供应紧张。
• 库存趋势：库存季节图显示，近期库存波动较大，但整体呈下降趋势，表明市场供需关系偏紧。

盘面走势

• 价格运行：价格在20日线上方运行，20日线偏平，显示短期走势较为稳定。
• 趋势中性：整体盘面趋势保持中性，未出现明显上涨或下跌信号。

主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓多单，且多单增加，显示市场多头情绪偏强。
• 低硫燃料油：主力同样持仓多单，多单增加，表明市场对低硫燃料油的预期也偏向偏多。

关键信息

价格预期

• 高硫燃料油（FU2606）：预计在4250-4350区间运行。
• 低硫燃料油（LU2606）：预计在4850-4950区间运行。
• 价差趋势：高硫与低硫燃料油的现货价差持续下行，主要由需求驱动，影响超过供应紧张。

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 海峡通行不畅
• 利空因素：
  • 特朗普政府再现TACO（可能指贸易政策不确定性）
  • 上游原油承压受挫

风险提示

• 风险点：中东迅速停火，可能导致地缘风险缓解，影响市场走势。

数据概览

每日行情

现货行情

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考用途，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息和研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所造成的任何后果，大越期货不承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。

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