20250205-国泰期货-燃料油_外盘现货价格下行_内盘大概率跟跌_低硫燃料油_弱势继续_外盘高低硫价差持续收窄_2页_658kb

燃料油市场分析总结（2025年2月5日）

核心内容概述

本报告分析了2025年2月5日燃料油及低硫燃料油的市场表现，指出外盘现货价格下行，内盘燃料油价格大概率跟随下跌。整体市场趋势偏弱，燃料油和低硫燃料油的趋势强度均为-1，表明市场情绪偏向看空。

市场价格分析

期货价格

• FU2503 和 LU2503 期货价格均小幅下跌，其中 FU2503 收盘价低于结算价，显示日内反弹。
• FU2504 和 LU2504 均出现明显下跌，尤其是 FU2504 夜盘跌幅较大，显示市场情绪持续偏弱。

现货价格

• 外盘现货价格整体下行，新加坡、富查伊拉、舟山、上海、东京和韩国的 Bunker 价格均出现不同程度的下跌，跌幅在1.65%至2.38%之间。
• 低硫燃料油（0.5%S）价格同样承压，跌幅普遍高于高硫燃料油（3.5%S），显示低硫燃料油市场更弱。

价差分析

• 高硫与低硫价差持续收窄，反映出市场对低硫燃料油需求减弱，或供应增加。
• 低硫燃料油与新加坡 MOPS 价差由负转正，且价差扩大，表明低硫燃料油在新加坡市场相对高硫燃料油更具竞争力。
• FU03-04 价差由正转负，显示近月合约价格下跌幅度大于远月合约，市场预期偏弱。

主要观点

• 外盘燃料油价格下行：受国际供需格局影响，外盘燃料油价格持续走低，尤其是低硫燃料油价格跌幅较大。
• 内盘燃料油或跟跌：由于外盘价格下行，内盘燃料油价格也大概率跟随下跌，市场整体偏弱。
• 价差变化反映市场情绪：高硫与低硫价差持续收窄，低硫燃料油与新加坡 MOPS 价差扩大，说明低硫燃料油在市场中的相对吸引力增强。
• 趋势强度偏弱：燃料油和低硫燃料油趋势强度均为-1，表明市场整体偏空，投资者需警惕进一步下跌风险。

关键信息

• 趋势强度：燃料油（-1），低硫燃料油（-1）。
• 市场情绪：整体偏弱，投资者应谨慎操作。
• 价差变化：高硫与低硫价差收窄，低硫燃料油相对更具竞争力。
• 数据来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息可能不准确或不完整，投资者应自行判断并承担相应风险。