> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油日报总结 ## 核心内容概述 本报告为燃料油市场分析日报，由研究员吴晓蓉撰写，内容涵盖市场数据、行情研判及风险提示等部分。报告主要分析高硫燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的价格走势及市场供需情况，并结合国际油价波动和炼厂动态，提供市场展望与投资建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场数据 | 指标 | 2026/8/11 | 2026/8/10 | 2026/8/4 | 2026/7/14 | |------|----------|----------|---------|----------| | FU主力 | 3736 | 3519 | 3471 | 3504 | | FU主力持仓（万手） | 13.3 | 12.7 | 14.5 | 21.7 | | FU仓单（吨） | 35420 | 35420 | 16440 | 33660 | | LU主力 | 4868 | 4579 | 4649 | 4434 | | LU主力持仓（万手） | 2.7 | 2.9 | 4.2 | 6.2 | | LU仓单（吨） | 330 | 3930 | 5000 | 0 | | FU9-1 | 399 | 362 | 281 | 212 | | LU9-10 | 169 | 187 | 198 | 135 | | LU-FU主力价差（美元/吨） | 1132 | 1060 | 1178 | 930 | **关键数据点：** - 高硫燃料油（FU）主力价格在8月11日上涨至3736美元/吨，而低硫燃料油（LU）主力价格为4868美元/吨。 - FU主力持仓量有所下降，从13.3万手降至12.7万手，而LU主力持仓量略有减少。 - LU仓单在8月11日为330吨，较7月14日的0吨有所回升，但总体仍较低。 - LU-FU价差在8月11日为1132美元/吨，较前一日有所扩大。 ### 二、行情研判 1. **高硫燃料油（FU）：** - 当前市场供应仍偏紧，俄罗斯与中东地区的供应缺口持续存在。 - 俄罗斯炼厂及港口受袭，导致成品油及副产品燃料油出口维持低位。 - 发电旺季对需求有所支撑，但整体需求并不强劲。 - 建议关注霍尔木兹海峡通航情况及伊朗出口动态。 2. **低硫燃料油（LU）：** - Dangote炼厂低硫出口预期因RFCC装置回归而减少。 - 科威特Al-Zour炼厂CDU装置预计于8月10日恢复运行，关注其对低硫产能和流量的影响。 - 南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，供应流量被炼厂进料需求分流。 - LU-FU价差建议观望，市场存在不确定性。 ### 三、附图说明 - 图1至图4展示了新加坡高硫裂解、低硫裂解、汽油裂解及10ppm柴油裂解的价格走势。 - 图5与图9分别展示了高低硫价差及LSFO-GO的价格变化趋势。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于银河期货的研究观点，不保证其准确性或完整性。 - 客户应独立判断并承担投资风险。 - 银河期货保留对报告内容的修改与更新权利，不承担因使用本报告而产生的任何责任。 ## 联系方式 - **研究员：** 吴晓蓉 - **期货从业证号：** F03108405 - **投资咨询从业证号：** Z0021537 - **邮箱：** wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn - **电话：** 021-65789108 ## 作者承诺 - 吴晓蓉承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告内容获取任何形式的报酬。 - 报告内容真实反映其研究观点，无利益冲突。