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三季报进入密集披露期 游戏行业三季度保持健康增长

核心内容

2020年三季报进入密集披露期，行业上市公司如吉比特、分众传媒、掌阅科技等已公布三季度业绩。中国移动游戏市场在7-9月实现约25%的同比增长，显示出行业持续的健康增长态势。伽马数据报告显示，增长主要得益于《最强蜗牛》《三国志幻想大陆》《新神魔大陆》等新游的强势表现，以及《穿越火线:枪战王者》《云上城之歌》《光遇》等老游的稳定增长。

主要观点

• 三季报关注点：建议关注三季报中业绩兑现及超预期的公司，特别是直播电商、广告营销、电影及游戏领域。
• 直播电商：随着双十一临近，视频/直播电商迎来高速发展期，推荐【芒果超媒】、【中国有赞】、【微盟集团】。
• 广告营销：电梯广告作为强势媒体，持续受到品牌主青睐，推荐【分众传媒】。四季度是全年广告黄金期，建议关注广告营销板块及受益于免费阅读平台广告增长的【掌阅科技】。
• 电影行业：电影市场持续复苏，推荐票务平台【猫眼娱乐】，以及主投方【中国电影】，关注联合出品方【华谊兄弟】、【万达电影】（《唐人街探案3》表现突出）。
• 游戏行业：游戏板块整体保持高景气度，推荐【腾讯控股】、【完美世界】、【三七互娱】，关注【电魂网络】、【掌趣科技】等即将发行新游的公司。

关键信息

游戏数据

• 2020年7-9月中国移动游戏市场实际销售收入达508.49亿元，同比增长25%。
• 《最强蜗牛》《三国志幻想大陆》《新神魔大陆》等新游表现亮眼，季度累计流水均超过10亿元。
• 《穿越火线:枪战王者》《云上城之歌》《光遇》等老游流水上涨。
• 腾讯旗下《天涯明月刀》全平台上线表现亮眼，稳居畅销榜前列。
• 米哈游《原神》全球上线后在多国畅销榜排名前五，首周全球流水超4亿元。
• 祖龙娱乐研发、腾讯发行的《鸿图之下》登顶IOS免费榜第一，平均稳定在畅销榜前10。

影视/综艺数据

• 新剧集《瞄准》夺得本周热度榜冠军，豆瓣评分7.8分。
• 爱奇艺《中国新说唱2020》持续热播，本周热度榜排名第二。
• 《长安诺》《如意芳霏》等新剧表现亮眼。
• 《天天向上2020》升至电视综艺热度榜第一名。

大屏视频媒体数据

• 云视听极光以3.40%收视率位居第一，环比下降2.9%。
• 大屏端收视率整体下滑，但CIBN酷喵影视收视率环比上升3.3%。

电影票房数据

• 第43周全国影院票房累计6.46亿元，环比下降14.66%。
• 《我和我的家乡》以2.25亿票房稳居榜首。
• 《金刚川》首映票房破亿，夺得周票房榜亚军，但豆瓣评分6.9分，低于同期其他热门影片。
• 《喜宝》以0.64亿票房位列第三。

直播数据

• 快手top20直播带货达人总计带货13.42亿元，环比增长8.39%。
• 达人安九以3.58亿带货额夺得本周冠军，预计“双十一”期间带货榜单将持续上升。
• 快手top10打赏收入总计1145.57万元，环比下降21.56%。
• 刘二狗以689.13万元打赏收入位列本周打赏收入榜冠军。

广告数据

• 截至2020年8月，广告市场整体刊例花费同比降幅收窄至4.5%。
• 电梯电视和电梯海报同比保持高增速，分别增长33.2%和59.4%。
• 饮料行业在电梯广告投放增长明显，农夫山泉、君乐宝等品牌增投广告。

风险分析

• 行业风险：互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动。
• 内容风险：影视内容需求减弱、动漫内容创新不足、技术发展不及预期。
• 广告风险：宏观经济波动、创新能力不足。
• 文旅与出版风险：创新能力不足、政策变动、侵犯著作权。
• 广电与电商风险：政策变动、市场萎缩、业务整合进度不及预期。

推荐公司

• 直播电商：【芒果超媒】、【中国有赞】、【微盟集团】
• 广告营销：【分众传媒】、【掌阅科技】
• 电影：【猫眼娱乐】、【中国电影】、【华谊兄弟】、【万达电影】
• 游戏：【腾讯控股】、【完美世界】、【三七互娱】、【电魂网络】、【掌趣科技】

数据来源与图表

• 数据来源：Wind、伽马数据、CTR、骨朵传媒、七麦数据、壁虎看看、勾正数据
• 图表说明：包括中国移动游戏市场收入、游戏流水测算榜、直播带货与打赏榜单、广告花费增速等。