20201026-中航证券-文化传媒行业周报_双十一预售火爆_持续关注营销板块投资机会_7页

传媒行业周报总结：双十一预售火爆，关注营销及内容板块

一、核心内容概述

本报告由中航证券研究所发布，分析了2020年10月19日至23日期间传媒行业的市场表现与投资机会，重点关注“双十一”预售、直播电商、游戏、电影、广电及大屏、营销及MCN等细分领域。整体行业投资评级为增持，认为传媒行业在四季度仍有增长潜力。

二、市场行情回顾

2.1 行业整体表现

• 传媒（申万）板块指数收于807.88点，周涨跌幅为 -2.92%。
• 在申万一级行业中排名第 18，表现弱于多数行业。
• 各基准指数均下跌，其中创业板指跌幅最大（-4.54%）。

2.2 个股表现

• 涨幅前五：因赛集团（+70.79%）、电声股份（+45.01%）、联建光电（+31.85%）、宣亚国际（+23.29%）、*ST天娱（+19.87%）。
• 跌幅前五：吉比特（-22.12%）、三七互娱（-15.32%）、完美世界（-10.91%）、科斯伍德（-10.52%）、新媒股份（-9.73%）。

三、主要观点与投资建议

3.1 直播电商与营销板块

• 双十一预售数据亮眼：李佳琦和薇娅直播间首日预付款超过10亿元，直播形式带动营销周期延长，预计销售业绩将显著提升。
• 建议关注个股：直播电商产业链相关公司包括【值得买】【天下秀】【壹网壹创】【宣亚国际】【星期六】【元隆雅图】。
• 分众传媒与芒果超媒：楼宇广告稀缺性依旧，建议关注；芒果TV布局视频内容电商，打造湖南广电新增长极。

3.2 游戏行业

• 吉比特业绩不及预期：导致板块调整，但中长期看好游戏产业增长潜力。
• 建议关注公司：精品游戏公司【完美世界】【掌趣科技】；新游戏渠道【顺网科技】【号百控股】；VR/AR方向【宝通科技】【恒信东方】【佳创视讯】【易尚展示】。

3.3 电影与院线

• 《金刚川》表现强劲：上映3天突破3亿票房，后续影片包括《风平浪静》《一秒钟》《晴雅集》《侍神令》。
• 建议关注：内容端公司【光线传媒】，院线龙头【横店影视】【金逸影视】【万达电影】【中国电影】。

3.4 广电与大屏

• 中国广电成立：标志着有线电视网络整合完成，建议关注地方广电【歌华有线】【天威视讯】【贵广网络】【广电网络】【湖北广电】。
• IPTV/OTT业务：受益于5G发展，建议关注【新媒股份】【华数传媒】。
• 数字版权与新媒体：建议关注【捷成股份】及湖南广电旗下【芒果超媒】。

3.5 营销及MCN

• 线下消费需求转移：直播、短视频成为商家带货新渠道，新零售模式快速发展。
• 建议关注：综合营销公司及MCN机构【天下秀】【值得买】【星期六】【元隆雅图】。

四、行业新闻动态

• 双十一预售启动：李佳琦、薇娅首日预付款超10亿元，直播带动销售增长。
• Quibi关闭：上线半年即宣布停运，反映短视频平台的市场挑战。
• Sensor Tower数据：中国港台地区Q3手游收入近8亿美元，同比增长29%。
• 快手即将上市：预计11月登陆港交所，腾讯为最大受益方。
• 腾讯影视三驾马车合体：腾讯影业、新丽传媒、阅文影视联合发布56个影视项目，推动内容产业高质量发展。

五、风险提示

• 全球疫情控制：影响线下消费与行业复苏。
• 5G技术进展：可能影响行业技术落地速度。
• 政策监管风险：对直播、短视频、游戏等领域的潜在影响。

六、投资评级定义

• 增持：行业增长高于沪深300指数。
• 买入：个股未来六个月涨幅高于沪深300指数10%。
• 持有：个股涨幅在-10%至10%之间。
• 卖出：个股跌幅高于沪深300指数10%。

七、分析师简介

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士。
• 裴伊凡：中航证券传媒与互联网行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士。

八、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，承担投资风险。
• 中航证券不保证报告内容的准确性或完整性。